>> 安信國際-港股晨報-240126
| 上傳日期： |
2024/1/26 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
安信國際 |
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作者： |
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安信視點：市場情緒明顯好轉(zhuǎn)，積極參與反彈
昨日，港股小幅高開回落后再度上揚，收在全天高位。截至收盤，恒生指數(shù)漲1.96%，報16211.96點，連漲3日，收復(fù)16000點關(guān)口。恒生科技指數(shù)漲0.9%，報3310.69點，恒生國企指數(shù)漲2.16%報5468.71點，恒生紅籌指數(shù)漲3.66%，報3273.7點，全日市場成交額為1320.86億港元，南向資金凈買入額為18.17億港元。
個股來看，華潤燃?xì)?193.HK大幅反彈9.95%。公司是實力雄厚的燃?xì)夥咒N商，公司業(yè)務(wù)覆蓋25個省份，共計270余座，年銷氣量360億方。23年Q3以來氣量恢復(fù)良好：前9個月增長7.4%，10月單月增長10.7%，11月增長10.4%，毛差保持較好。全年氣量增長有望超預(yù)期。綜合業(yè)務(wù)增長有望彌補(bǔ)新增接駁下滑：受房地產(chǎn)影響新增接駁量有所下滑，市場也較為擔(dān)心。預(yù)計接駁業(yè)務(wù)下滑對于燃?xì)庑袠I(yè)的影響預(yù)期較為充分，另外公司積極布局綜合能源，有望形成第二增長曲線。股息率有進(jìn)一步提升空間。公司堅持穩(wěn)健的派息政策，隨著業(yè)績穩(wěn)定和自由現(xiàn)金流好轉(zhuǎn)派息率有望進(jìn)一步提高。建議投資者關(guān)注。
消息面來看，過去數(shù)天國內(nèi)密集式推出救市措施，包括：一、降準(zhǔn)降息。央行行長宣布，人行將于2月5日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，向市場提供長期流動性約10,000億元。并同時宣布，1月25日將下調(diào)支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個百分點，并持續(xù)推動社會綜合融資成本穩(wěn)中有降；二、市值管理納入央企考核。國務(wù)院國資委表示要著力提高央企控股上市公司質(zhì)量，強(qiáng)化投資者回報，目標(biāo)提高央企利潤指標(biāo)、收益率、資產(chǎn)負(fù)債率等盈利能力指標(biāo)，并進(jìn)一步研究將市值管理納入中央企業(yè)負(fù)責(zé)人業(yè)績考核。引導(dǎo)中央企業(yè)負(fù)責(zé)人更加重視公司的市場表現(xiàn)，及時通過運用市場化增持、回購等手段傳遞信心、穩(wěn)定預(yù)期，加大現(xiàn)金分紅力度，更好回報投資者；三、市傳將推出20,000億元股市平準(zhǔn)基金。根據(jù)報道，有指中央正考慮推出一系列工具以穩(wěn)定股市，包括設(shè)立規(guī)模達(dá)2萬億元人民幣的股市平準(zhǔn)基金，以不同方式投資于A股，但中證監(jiān)對此事暫時未有回應(yīng)。
我們策略組認(rèn)為，春節(jié)前降準(zhǔn)增加流動性往年也有，雖然今年來得比較遲，但這次降準(zhǔn)幅度為50個點子，遠(yuǎn)高于過往的25個點子，放出的流動性倍增。此外，市值管理納入央企考核，這個展發(fā)方向和去年提出的「中特估」有所呼應(yīng)，反映國家在提升股票市場的估值水平上的決心，加上有傳平準(zhǔn)基金入市，對大型國企，尤其是央企短期有刺激作用。在估值上前MSCI中國的2024年預(yù)測市盈率只有約9x，遠(yuǎn)低于過往平均值的12.2x、25份位數(shù)的10x，低估值為反彈力量提供強(qiáng)大助力，投資者可考慮配置港A股市場ETF，如A50ETF（2823HK）或恒生中國企業(yè)ETF（2828HK）作短期操作。
分析師：韓致立
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