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核心要點(diǎn)：
　　2024年以來A股主要指數(shù)連續(xù)下跌，終于在政策推動(dòng)下開始扭轉(zhuǎn)
　　2024年1月以來，A股主要指數(shù)劇烈震蕩，并不斷刷新近3年新低。上證指數(shù)連續(xù)跌破2023年12月形成的低點(diǎn)2882.02點(diǎn)；2022年4月的2853.65點(diǎn)，彌補(bǔ)了2020年5月形成的向上缺口2855.38-2853.65點(diǎn)；最低達(dá)2724.16點(diǎn)，距離2020年新冠疫情爆發(fā)形成的2646.80點(diǎn)低點(diǎn)已不足100點(diǎn)。
　　而近期政策方面也動(dòng)作頻頻：1月22日國常會(huì)專門聽取了資本市場運(yùn)行情況及工作考慮的匯報(bào)，作出一系列部署，證監(jiān)會(huì)表示已在抓緊落實(shí)推進(jìn)；中國人民銀行1月24日宣布將于2月5日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，向市場提供長期流動(dòng)性約1萬億元；1月25日將下調(diào)支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，并持續(xù)推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本穩(wěn)中有降。
　　而市場也終于在恐慌盤出盡、政策大力度的刺激下，實(shí)現(xiàn)了扭轉(zhuǎn)，1月25日A股市場主要指數(shù)放量走高：上證指數(shù)、深證成指和創(chuàng)業(yè)板指盤中振幅分別為：3.02%、2.73%、2.88%。最終，上證指數(shù)上漲3.03%，深證成指上漲2.00%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.45%。
　　政策面與市場面的共振，為春季行情的展開奠定基礎(chǔ)
　　市場方面，連續(xù)跌破2020年新冠疫情爆發(fā)形成的3月低點(diǎn)（2646.80點(diǎn)）之后的所有支撐位，上證指數(shù)最低下探至2724.16點(diǎn)，距離2020年3月低點(diǎn)不足100點(diǎn)。期間還一度出現(xiàn)百股跌停，導(dǎo)致意志薄弱投資者離場觀望，加速了恐慌盤的出清。
　　政策面上，在市場降息預(yù)期落空與超常的降準(zhǔn)之間形成市場持續(xù)大起大落。而政策對(duì)市場的呵護(hù)，也在市場的持續(xù)下跌中，逐步向投資端傾斜，有助于我國資本市場的融資端和投資端的平衡，為我國資本市場長遠(yuǎn)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展奠定基礎(chǔ)。
　　投資建議
　　A股2023年走出帶長上影線的陰年線，月度數(shù)據(jù)呈現(xiàn)先攀升再震蕩下探的格局。2024年1月23日之前，A股整體加速下行，不斷創(chuàng)出近3年新低。但國常會(huì)再次關(guān)注資本市場，以及超市場預(yù)期的降準(zhǔn)，有效扭轉(zhuǎn)了市場持續(xù)下行勢頭，1月24、25日持續(xù)反彈，上證指數(shù)有效突破最近壓力位，市場短期筑底跡象明顯。市場面和政策面在近日形成共振，預(yù)期為春季行情的展開奠定基礎(chǔ)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　全球流動(dòng)性波動(dòng)加大；歐美出現(xiàn)衰退；俄烏、巴以的地緣危機(jī)升級(jí)；國內(nèi)房地產(chǎn)、地方債調(diào)控不及預(yù)期。