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零售板塊行情回顧：
　　過去一周（5個交易日），上證綜合指數、深證成份指數漲幅分別為2.75%和-0.28%，商貿零售（中信）指數的漲幅為0.56%，跑輸上證綜指，跑贏深證成指。2024年以來（19個交易日），上證綜合指數、深證成份指數漲幅分別為-2.18%和-8.00%，商貿零售（中信）指數的漲幅為-1.31%，跑贏上證綜指和深證成指。
　　過去一周，商貿零售行業(yè)漲幅為0.56%，位列30個中信一級行業(yè)的第17位。過去一周，30個中信一級行業(yè)中20個行業(yè)上漲，漲幅排名前三位的行業(yè)分別是綜合金融、房地產和石油石化，漲幅分別為11.34%、8.99%和7.32%。2024年以來，商貿零售行業(yè)漲幅為-1.31%，位列30個中信一級行業(yè)的第12位。2024年以來，30個中信一級行業(yè)中9個行業(yè)上漲，漲幅排名前三位的行業(yè)分別是煤炭、銀行和石油石化，漲幅分別為7.51%、6.33%和2.87%。
　　過去一周，零售板塊子行業(yè)中，漲幅排名前三位的子行業(yè)分別是貿易、專業(yè)市場和超市及便利店，漲幅分別為2.56%、0.92%和0.90%。2024年以來，零售板塊子行業(yè)中，漲幅排名前三位的子行業(yè)分別是百貨、黃金珠寶和專業(yè)市場，漲幅分別為4.60%、2.87%和-2.43%。
　　過去一周，零售行業(yè)主要的106家上市公司（不含2023年首發(fā)上市公司）中，60家公司上漲，46家公司下跌。過去一周，漲幅排名前三位的公司分別是上海物貿、中成股份和東方創(chuàng)業(yè)，漲幅分別為38.14%、25.42%和13.42%。2024年以來，零售行業(yè)主要的106家上市公司（不含2023年首發(fā)上市公司）中，28家公司上漲，1家公司持平，77家公司下跌。2024年以來，漲幅排名前三位的公司分別是ST大集、ST商城和上海物貿，漲幅分別為30.14%、25.66%和23.00%。
　　零售行業(yè)投資策略：
　　近期市場對零售行業(yè)主要關注以下兩個方面：1）自有物業(yè)價值較高、市凈率低于1的百貨個股，比如武商集團、歐亞集團等；2）近幾年股息率相對較高的零售個股，比如豫園股份、重慶百貨和紅旗連鎖等。在基本面相對穩(wěn)健的情況下，高物業(yè)價值和高股息率都有利于增強公司的安全邊際。春節(jié)假期即將來臨，我們認為零售板塊仍將有一定交易性機會，建議投資者關注以上兩條投資主線。下周建議關注：老鳳祥，潮宏基，菜百股份，王府井，百聯股份，重慶百貨，紅旗連鎖，拼多多，美團-W。
　　風險分析：
　　居民消費需求增速未達預期，地產后周期影響部分子行業(yè)收入增速，渠道變革大勢對現有商業(yè)模式沖擊高于預期。