>> 華西證券-有色-能源金屬行業(yè)周報(bào)：本周?chē)?guó)內(nèi)碳酸鋰價(jià)格小幅下跌，滬錫價(jià)格漲幅環(huán)比擴(kuò)大-240127
| 上傳日期： |
2024/1/28 |
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來(lái)源： |
華西證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
晏溶 |
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本周?chē)?guó)內(nèi)碳酸鋰價(jià)格小幅下跌，后市鋰價(jià)或維持跌勢(shì)
1月25日，F(xiàn)astmarkets中國(guó)國(guó)內(nèi)氫氧化鋰現(xiàn)貨出廠價(jià)報(bào)價(jià)均價(jià)為8.25萬(wàn)元/噸，與1月18日價(jià)格持平；中國(guó)國(guó)內(nèi)碳酸鋰現(xiàn)貨出廠價(jià)報(bào)價(jià)均價(jià)為9.55萬(wàn)元/噸，較1月19日下跌0.20萬(wàn)元/噸。根據(jù)百川周報(bào)顯示，本周?chē)?guó)內(nèi)工業(yè)級(jí)碳酸鋰（99.2%為主）市場(chǎng)成交價(jià)格區(qū)間在8.6-9.4萬(wàn)元/噸之間，市場(chǎng)均價(jià)跌至9萬(wàn)元/噸，相比上周持平。國(guó)內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰（99.5%）市場(chǎng)成交價(jià)格區(qū)間在9.4-10萬(wàn)元/噸，市場(chǎng)均價(jià)跌至9.7萬(wàn)元/噸，相比上周持平。截止到本周四，國(guó)內(nèi)電池級(jí)粗粒氫氧化鋰價(jià)格為8.0-9.5萬(wàn)元/噸，市場(chǎng)均價(jià)8.5萬(wàn)元/噸；電池級(jí)微粉氫氧化鋰市場(chǎng)價(jià)格為9.0-9.5萬(wàn)元/噸，均價(jià)9.25萬(wàn)元/噸；國(guó)內(nèi)工業(yè)級(jí)氫氧化鋰市場(chǎng)價(jià)格9.5-8.0萬(wàn)元/噸，均價(jià)在7.75萬(wàn)元/噸。本周?chē)?guó)內(nèi)碳酸鋰價(jià)格小幅下跌，根據(jù)百川周報(bào)，需求端看，一季度作為傳統(tǒng)需求淡季，電池和正極材料的需求量有所下滑，正極廠開(kāi)工率較低，部分電芯廠提前放假，下游補(bǔ)庫(kù)較為謹(jǐn)慎。供給端看，本周?chē)?guó)內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量較上周略有減量。國(guó)內(nèi)，外采礦廠家大多停工，自有礦廠家大多在產(chǎn)，青海地區(qū)受天氣影響略有減量，周度產(chǎn)量環(huán)比下行。展望2024年，鋰鹽供給過(guò)剩預(yù)期已成行業(yè)共識(shí)。鋰鹽終端需求仍舊疲軟疊加產(chǎn)能過(guò)剩，供求寬松的局面短期內(nèi)難以改變，我們判斷后市鋰價(jià)或維持跌勢(shì)。
本周日韓鋰鹽報(bào)價(jià)繼續(xù)下調(diào)，周跌幅環(huán)比擴(kuò)大
1月26日，F(xiàn)astmarkets日韓氫氧化鋰現(xiàn)貨出廠價(jià)報(bào)價(jià)均價(jià)為13.25美元/千克，環(huán)比1月19日下跌7.02%；日韓碳酸鋰現(xiàn)貨出廠價(jià)報(bào)價(jià)均價(jià)為14.25美元/千克，環(huán)比1月19日下跌1.72%。
本周鋰精礦報(bào)價(jià)環(huán)比下調(diào)，預(yù)計(jì)后市延續(xù)跌勢(shì)
1月26日，普氏能源咨詢鋰精礦（SC6）評(píng)估價(jià)格為830美元/噸（FOB，澳大利亞），較1月19日價(jià)格下跌10美元/噸；Fastmarkets鋰精礦為850美元/噸，較1月19日下跌25美元/噸。據(jù)百川周報(bào)顯示，當(dāng)前鋰礦市場(chǎng)成交陷入僵持，港口和國(guó)內(nèi)庫(kù)存充足。澳礦定價(jià)模式有所更改，部分企業(yè)爭(zhēng)取到M+1、M+2的定價(jià)模式，因此外購(gòu)輝石礦生產(chǎn)碳酸鋰價(jià)格下降空間仍在。在目前供應(yīng)較為充足的背景下，我們判斷后市鋰輝石價(jià)格或延續(xù)跌勢(shì)。
12月碳酸鋰進(jìn)口量環(huán)比增長(zhǎng)19.34%，氫氧化鋰出口量環(huán)比減少19.42%
根據(jù)中國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，12月我國(guó)碳酸鋰進(jìn)口量2.03萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)86.98%，環(huán)比增長(zhǎng)19.34%。1-12月，中國(guó)碳酸鋰合計(jì)進(jìn)口量15.87萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16.65%，月度平均進(jìn)口量1.32萬(wàn)噸，12月進(jìn)口量高于月度平均水平。12月上海市碳酸鋰進(jìn)口量1.40萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)217.35%，環(huán)比減少1.99%。12月份上海港進(jìn)口量占比68.67%，環(huán)比11月份減少14.95pct。1-12月份上海進(jìn)口量占比74.10%，上海港目前是我國(guó)碳酸鋰最主要的進(jìn)口港。根據(jù)中國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，12月份，中國(guó)氫氧化鋰出口量為1.23萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)40.91%，環(huán)比減少19.42%。1-12月，國(guó)內(nèi)氫氧化鋰出口總量為13萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)39.17%，月度平均出口量為1.08萬(wàn)噸，12月份氫氧化鋰出口量高于月度平均出口量水平。
本周滬鎳價(jià)格小幅上漲，供應(yīng)端維持充裕
截止到1月26日，LME鎳現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)報(bào)收16535.00美元/噸，環(huán)比1月19日上漲3.77%，LME鎳總庫(kù)存為69276噸，環(huán)比1月19日減少0.43%；滬鎳報(bào)收13.09萬(wàn)元/噸，環(huán)比1月19日上漲1.87%，滬鎳庫(kù)存為15120噸，較1月19日增加7.15%；硫酸鎳報(bào)收29500元/噸，與1月19日價(jià)格持平。本周滬鎳價(jià)格小幅上漲，根據(jù)百川周報(bào)顯示，供應(yīng)方面，本周電解鎳供應(yīng)與上周持穩(wěn)。在產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)張的背景下，本周開(kāi)工率大幅提升，供應(yīng)端維持充裕。而12月精煉鎳進(jìn)口總量小幅上漲，挪威、日本的鎳板則因其在電鍍行業(yè)的適用性，進(jìn)口量均有增加。需求方面，本周電解鎳需求有所減弱。不銹鋼方面，不銹鋼排產(chǎn)季節(jié)性下滑，1月維持降負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)，加之春節(jié)假日將至，終端需求轉(zhuǎn)弱，對(duì)純鎳的需求也將進(jìn)一步減少，供需雙方維持博弈態(tài)勢(shì)。
截止到1月26日，鎳鐵（Ni:8-15%）報(bào)收945.00元/鎳點(diǎn)，環(huán)比1月19日下跌0.53%；截止到1月24日，紅土鎳礦（Ni:0.6-0.8%；Fe:50%；H2O:33-35%）報(bào)收125.50美元/濕噸，與1月19日價(jià)格持平。根據(jù)百川周報(bào)顯示，供應(yīng)端，鎳鐵供應(yīng)依舊較強(qiáng)，印尼產(chǎn)地產(chǎn)量激增，帶動(dòng)進(jìn)口激增；國(guó)內(nèi)產(chǎn)量雖偏低，但占比較小，不影響總供應(yīng)激增，鎳鐵總供應(yīng)量依舊處于歷史同期最高位置。而由于冶煉廠對(duì)鎳鐵價(jià)格看漲情緒較強(qiáng)，從而存有惜售情緒，國(guó)內(nèi)鎳鐵冶煉廠庫(kù)存小幅上升，加之12月鎳鐵進(jìn)口量再度攀升高位，國(guó)內(nèi)鎳鐵供應(yīng)持續(xù)過(guò)剩。需求端，本周鎳鐵需求較上周有所減弱。本周下游鋼廠，華東某鋼廠將進(jìn)行詢盤(pán)，而部分鋼廠進(jìn)入傳統(tǒng)季節(jié)性檢修期，全國(guó)大型不銹鋼廠陸續(xù)公布春節(jié)前后放假/檢修時(shí)間，下游需求仍顯弱勢(shì)。
本周鈷價(jià)環(huán)比持平，供應(yīng)端較為充足
截止到1月26日，電解鈷報(bào)收22.00萬(wàn)元/噸，與1月19日價(jià)格持平，據(jù)百川周報(bào)顯示，供應(yīng)端，本周?chē)?guó)內(nèi)電解鈷冶煉廠維持滿產(chǎn)，新投產(chǎn)企業(yè)低負(fù)荷生產(chǎn)，整體產(chǎn)量穩(wěn)中增加，供應(yīng)充足，鈷原料到港量繼續(xù)增量，目前市場(chǎng)上貨源較為集中，后期供應(yīng)充足，需求端，
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