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報(bào)告導(dǎo)讀：
　　外強(qiáng)內(nèi)弱，上游強(qiáng)于下游，國(guó)內(nèi)下游負(fù)反饋明顯，節(jié)前建議輕倉(cāng)，多單止盈。多純苯空苯乙烯，多PTA空苯乙烯。
　　1、成本強(qiáng)勢(shì)。石腦油端矛盾大于純苯，后續(xù)繼續(xù)給苯乙烯絕對(duì)價(jià)格提供支撐。目前石腦油受制于俄羅斯煉廠Novetak和Tuapse的供應(yīng)損失以及中東發(fā)運(yùn)的降低，EW價(jià)差持續(xù)走強(qiáng)，一季度東北亞石腦油維持偏強(qiáng)格局，支撐化工品底部。目前國(guó)內(nèi)整體基本面較弱，但是由于春節(jié)假期期間海外擾動(dòng)仍然較大，逢高空風(fēng)險(xiǎn)較大，建議節(jié)前輕倉(cāng)操作為主。純苯海外供應(yīng)持續(xù)偏緊，一季度美灣重整檢修較多、3月韓國(guó)歧化裝置降負(fù)較多，純苯仍然維持偏強(qiáng)預(yù)期。純苯2月維持低庫(kù)存預(yù)期，關(guān)注是否發(fā)生極端上漲行情。
　　2、國(guó)內(nèi)下游負(fù)反饋明顯。中石化純苯進(jìn)入8000的計(jì)價(jià)周期，下游利潤(rùn)整體偏弱，現(xiàn)貨采購(gòu)熱情不高。苯乙烯下游利潤(rùn)較差，PS、ABS停車、降負(fù)均較多，苯乙烯工廠庫(kù)存預(yù)計(jì)加速累庫(kù)。目前雖有新增出口5k，但是整體量級(jí)不大，供應(yīng)端市場(chǎng)仍然關(guān)注華東某裝置2月之后的回歸預(yù)期。國(guó)內(nèi)苯乙烯及下游的基本面逐步轉(zhuǎn)弱，利潤(rùn)繼續(xù)被擠壓