>> 國泰君安期貨-原油：風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖，短線偏強(qiáng)-240129
| 上傳日期： |
2024/1/29 |
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來源： |
國泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
黃柳楠 |
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【國際原油】
WTI 3月原油期貨收漲0.65美元/桶，漲幅0.84%，報(bào)78.01美元/桶；布倫特3月原油期貨收漲1.12美元/桶，漲幅1.36%，報(bào)83.55美元/桶；SC2403原油期收漲10.70元/桶，或1.84%，報(bào)593.50元/桶。
1、俄羅斯能源部長Shulginov：2024年之后尚無關(guān)于俄羅斯天然氣輸送的談判。
2、大宗商品貿(mào)易商托克：馬林盧安達(dá)號(hào)事件目前尚未報(bào)告任何傷亡情況。船員正在繼續(xù)努力控制馬林盧安達(dá)號(hào)貨艙中的火災(zāi)，并得到了軍艦的支持。
3、俄羅斯副總理諾瓦克：Norsi煉油廠的維修工作將至少需要1至1.5個(gè)月。
4、金十?dāng)?shù)據(jù)1月27日訊，一艘由貿(mào)易巨頭托克集團(tuán)運(yùn)營的油輪在穿越紅海時(shí)遭到導(dǎo)彈襲擊，這是胡塞武裝迄今對(duì)一艘運(yùn)油船只發(fā)動(dòng)的最重大襲擊。托克發(fā)言人在一份聲明中稱，船上的消防設(shè)備正在部署，以撲滅和控制右舷一個(gè)貨艙引起的火災(zāi)。他們?nèi)耘c該船保持聯(lián)系，并密切關(guān)注局勢(shì)。該地區(qū)的軍艦正在前往提供援助。此前，也門胡塞叛軍聲稱襲擊了馬林盧安達(dá)號(hào)（Marlin Luanda），這艘船載有一種用于生產(chǎn)汽油和塑料的石腦油。英國海軍表示，當(dāng)局正在作出反應(yīng)，建議船只謹(jǐn)慎航行。英國海事安全公司Ambrey稱，該襲擊發(fā)生在也門亞丁東南約55英里處。
5、也門胡塞武裝：海軍部隊(duì)在亞丁灣對(duì)英國油輪馬林盧安達(dá)號(hào)進(jìn)行了襲擊行動(dòng)。
6、美國白宮經(jīng)濟(jì)顧問布西：預(yù)計(jì)胡塞武裝襲擊后油價(jià)不會(huì)出現(xiàn)大幅震蕩。無法確定液化天然氣許可的暫停將持續(xù)多久。
7、金十?dāng)?shù)據(jù)1月26日訊，據(jù)LSEG、Kpler數(shù)據(jù)和交易商稱，由于美國制裁和支付問題，截至上周五，14艘滿載1000萬桶俄羅斯Sokol等級(jí)原油的船只已在韓國麗水港附近滯留數(shù)周，其中包括11艘阿芙拉型油輪和3艘VLCC超大型油船。這批原油相當(dāng)于薩哈林1號(hào)項(xiàng)目45天的產(chǎn)量，該項(xiàng)目曾是美國大型石油公司?？松梨诘钠炫烅?xiàng)目。俄烏沖突爆發(fā)后，?？松梨谟?022年撤離俄羅斯，該項(xiàng)目產(chǎn)量幾乎降為零，此后一直沒有完全恢復(fù)。出售Sokol等級(jí)原油的困難是西方實(shí)施制裁以來俄羅斯面臨的最重大挑戰(zhàn)之一，也是兩年來俄羅斯石油出口受到的最嚴(yán)重干擾之一。
8、市場(chǎng)消息：俄羅斯南部圖阿普謝煉油廠因遇襲而至少停工至2月份。
9、五名消息人士：2月1日的歐佩克+聯(lián)合部長級(jí)監(jiān)督委員會(huì)（JMMC）會(huì)議不太可能決定4月1日之后的產(chǎn)量，將再等待數(shù)周。
10、市場(chǎng)消息：美國暫停新的液化天然氣出口項(xiàng)目的決定，以審查環(huán)境和經(jīng)濟(jì)影響。
11、中國石化：2023年油氣當(dāng)量產(chǎn)量504.09百萬桶油當(dāng)量，同比增長3.09%。
12、中國石油與烏茲別克斯坦能源部簽署關(guān)于擴(kuò)大能源合作戰(zhàn)略框架協(xié)議。
13、金十期貨1月26日訊，隔夜油價(jià)收漲，目前墨西哥灣煉廠逐步恢復(fù)開工，但北達(dá)科他州油井生產(chǎn)恢復(fù)緩慢。總體來看，需求端亮點(diǎn)有限，供應(yīng)端OPEC+保持高減產(chǎn)執(zhí)行率，紅海局勢(shì)緊張下油輪仍部分繞行，俄羅斯沿海能源設(shè)施近期屢受無人機(jī)襲擊，地緣溢價(jià)難以消退，油價(jià)支撐持續(xù)顯現(xiàn)。（國投安信期貨）
14、胡塞高級(jí)談判代表：也門胡塞代表團(tuán)與俄羅斯副外長在莫斯科討論加強(qiáng)努力，向美國和以色列施壓以停止加沙戰(zhàn)爭(zhēng)。
15、美國第四季度核心PCE物價(jià)指數(shù)年化季率初值：前值2.00%預(yù)期2.00%公布2%。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
原油趨勢(shì)強(qiáng)度：1
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
過去一周，內(nèi)外盤油價(jià)走勢(shì)偏強(qiáng)，重心繼續(xù)上移，與我們上周報(bào)告預(yù)期相符。地緣事件對(duì)原油市場(chǎng)的邊際影響繼續(xù)發(fā)酵，紅海局勢(shì)對(duì)于油價(jià)的利多影響仍在持續(xù)。金十?dāng)?shù)據(jù)1月27日訊，一艘由貿(mào)易巨頭托克集團(tuán)運(yùn)營的油輪在穿越紅海時(shí)遭到導(dǎo)彈襲擊，這是胡塞武裝迄今對(duì)一艘運(yùn)油船只發(fā)動(dòng)的最重大襲擊?？紤]到紅海地區(qū)存量油運(yùn)規(guī)模已經(jīng)大幅下滑，但地緣風(fēng)險(xiǎn)的影響仍可能提升油運(yùn)運(yùn)價(jià)、進(jìn)一步改變?cè)图案黝愑推焚Q(mào)易路徑，從而影響原油供應(yīng)及區(qū)域差。短期來看，原油地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)或提升，并對(duì)內(nèi)外盤原油構(gòu)成利好。長期來看，油運(yùn)運(yùn)價(jià)中樞上移及潛在階段性、區(qū)域性斷供風(fēng)險(xiǎn)或提升油價(jià)波動(dòng)率。在供需面看，我們此前曾在報(bào)告中反復(fù)提及，隨著OPEC+在本月即將開啟的50萬桶/日新增減產(chǎn)以及美國SPR補(bǔ)庫，油價(jià)短線下方支撐或較強(qiáng)，這是短期油價(jià)難跌、可能出現(xiàn)反彈的基礎(chǔ)。此外，五名OPEC消息人士指出，2月1日的歐佩克+聯(lián)合部長級(jí)監(jiān)督委員會(huì)（JMMC）會(huì)議不太可能決定4月1日之后的產(chǎn)量，意味著供應(yīng)收緊的格局暫時(shí)不變。在宏觀面，過去一周海外多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)好于預(yù)期。其中，美月制造業(yè)PMI錄得50.3，為15個(gè)月新高；服務(wù)業(yè)PMI錄得52.9，為7個(gè)月新高，暫時(shí)打消市場(chǎng)對(duì)于海外經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期。整體來看，原油市場(chǎng)需求側(cè)暫時(shí)企穩(wěn)，供應(yīng)端短期偏緊，地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)加持油價(jià)未來一周或繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。
展望2024年，站在全球經(jīng)濟(jì)增長走向放緩的拐點(diǎn)，原油市場(chǎng)的確定性比起一年前減少很多。客觀而言，我們并不能像2023年半年報(bào)《原油：或先上張
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