>> 五礦期貨-油品類周報：油價攀升至近一個月高位-240127
| 上傳日期： |
2024/1/29 |
大小： |
14131KB |
| 格式： |
pdf 共36頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李晶 |
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油品周度小結(jié)
情況小結(jié)：①原油：由于紅海和俄羅斯地區(qū)不斷升級的地緣政治緊張局勢，原油價格上漲，這一情勢使得利比亞產(chǎn)量恢復(fù)的影響變得相對較??；②石腦油：基本面略顯疲軟，因為市場參與者在美國與胡塞武裝沖突的進一步發(fā)展方面保持警惕，同時在農(nóng)歷新年來臨之際，對石化產(chǎn)品的需求有所減緩；③汽油：受制于美國汽油庫存上升，導(dǎo)致美國RBOB-Brent價差收窄，汽油在1月步入傳統(tǒng)淡季④航煤：市場的供需基本面繼續(xù)受到地區(qū)供暖和航空旅行需求的支持；⑤柴油：柴油市場的市場情緒保持穩(wěn)定；⑥燃料油：低硫燃料油（LSFO）市場結(jié)構(gòu)強化，得益于更強勁的需求和東西方套利窗口關(guān)閉，而高硫燃料油（HSFO）受到充足供應(yīng)的制約，基本面弱勢。
原油情況：
EIA庫存周報-根據(jù)美國能源信息署（EIA）1月23日公布的數(shù)據(jù)，截至1月19日，美國商業(yè)原油庫存下降了923萬桶，降至4.2億桶。這一減少使得庫存較常年同期的五年均值減少了5.2%，創(chuàng)下自10月底以來的最大減庫幅度。由于紅海和俄羅斯地區(qū)地緣政治緊張局勢升級，原油價格上漲，這一情勢已經(jīng)超過了利比亞產(chǎn)量恢復(fù)的報道所帶來的影響。盡管紅海危機的風(fēng)險正在上升，但迄今為止，供應(yīng)并未出現(xiàn)重大下降，集裝箱運輸?shù)南陆颠h遠多于油輪，而在途石油量尚未顯示出由于船只繞過紅海而引起的任何結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。1月25日，俄羅斯南部黑海沿岸的Rosneft公司24萬桶/日的圖阿普斯煉油廠發(fā)生重大火災(zāi)，而此次火災(zāi)疑似是烏克蘭無人機襲擊所致，這進一步提高了歐洲的地緣政治風(fēng)險。
燃料油情況：
截至1月26日，新加坡低硫燃料油（LSFO）裂解價較上周上漲0.89美元/桶，達到8.25美元/桶，1月裂解價平均為6.3美元/桶，而在12月為7.09美元/桶，11月為10.64美元/桶。同時，M1/M2月差較上周上漲2.45美元/噸，達到8.75美元/噸。由于需求增強和從歐洲到新加坡的出口套利窗口關(guān)閉，亞洲低硫燃料油市場結(jié)構(gòu)強勢。隨著一些船舶繞過好望角以避開紅海的緊張局勢，新加坡有望看到燃油需求激增，而其他一些亞洲港口也出現(xiàn)了燃料油加注需求增多的情況，以應(yīng)對不斷升級的緊張局勢。盡管目前需求情況支撐著低硫燃料油市場，但科威特Al-Zour煉油廠逐漸回歸市場的供應(yīng)可能在未來開始對基本面產(chǎn)生影響。
高硫燃料油的基本面表現(xiàn)平淡，來自中東和俄羅斯的持續(xù)穩(wěn)定裝運確保市場供應(yīng)充足。但在2024年的前幾個交易日，受船期延期影響，高硫燃料油現(xiàn)貨成交貼水由年底的負值一度漲至10美元/噸，帶動燃料油期貨出現(xiàn)一輪短暫上漲，但在1月4日新加坡燃料油交易窗口，貿(mào)易商紛紛報價高硫燃料油現(xiàn)貨，現(xiàn)貨短缺傳聞不攻自破，燃料油貼水逐步回落。新加坡高硫燃料油（380CST）裂解價較上周下跌2.19美元/桶，為-13.38美元/桶，1月裂解價平均為-10.28元/桶，而在12月為-9.38美元/桶，11月為-14.02美元/桶。與此同時，M1/M2月差較上周回落4.75美元/噸，達到-2.5美元/噸。
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