>> 五礦期貨-國債周報：等待政策發(fā)力效果，觀望-240127
| 上傳日期： |
2024/1/29 |
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| 3515KB |
| 格式： |
pdf 共37頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔣文斌 |
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經(jīng)濟(jì)及政策：本周國內(nèi)政策密集發(fā)布，涉及資本市場、房地產(chǎn)市場及貨幣政策等方面，政策發(fā)力有助于市場信心的企穩(wěn)，但政策效果仍需時間觀察。海外方面，美國近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體表現(xiàn)超預(yù)期，有韌性的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也將給降息帶來更多的觀察時間。
1.國家金融監(jiān)督管理總局：將進(jìn)一步優(yōu)化首付比例、貸款利率等個人住房貸款政策，近期將加快推進(jìn)城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制落地見效，將繼續(xù)引導(dǎo)、支持銀行機(jī)構(gòu)加大信貸投放；
2.住建部：充分賦予城市房地產(chǎn)調(diào)控自主權(quán)各城市可以因地制宜調(diào)整房地產(chǎn)政策；
3.證監(jiān)會：堅定走好中國特色現(xiàn)代資本市場發(fā)展之路，進(jìn)一步全面深化資本市場改革開放；
4.證監(jiān)會：把資本市場穩(wěn)定運(yùn)行放在更加突出的位置著力穩(wěn)市場、穩(wěn)信心；
5.國常會：要采取更加有力有效措施著力穩(wěn)市場、穩(wěn)信心促進(jìn)資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展；
6.央行行長潘功勝：人民銀行將為包括資本市場在內(nèi)的金融市場運(yùn)行創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境；
7.國務(wù)院國資委：將進(jìn)一步研究將市值管理納入中央企業(yè)負(fù)責(zé)人業(yè)績考核；
8.美國12月核心PCE物價指數(shù)年率2.9%，預(yù)期3.00%，前值3.20%；美國12月核心PCE物價指數(shù)月率0.2%，預(yù)期0.20%，前值0.10%；
9.美國第四季度GDP季調(diào)后環(huán)比折年率初值為3.3%高于預(yù)期；
10.美國第四季度核心PCE物價指數(shù)年化季率初值為2.0%，預(yù)估為2.0%，前值為2.0%;
11.美國第四季度實際個人消費(fèi)支出季率初值為2.8%，預(yù)估為2.5%，前值為3.1%；
12.歐元區(qū)1月制造業(yè)PMI初值為46.6，預(yù)期44.8；1月綜合PMI初值為47.9，預(yù)期48
周度評估及策略推薦
流動性：1、中國人民銀行在官網(wǎng)宣布，自2024年2月5日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，釋放長期資金約1萬億元；2、本周逆回購?fù)斗?9770億，到期15670億，凈回籠4100億；DR007利率1.94%，流動性邊際轉(zhuǎn)緊。
◆利率：1、自2024年1月25日起，分別下調(diào)支農(nóng)再貸款、支小再貸款和再貼現(xiàn)利率各0.25個百分點；2、本月公布的LPR利率維持不變；3、本周10Y國債收益率2.5%，環(huán)比回落0.02BP；10Y美債收益率4.15%，環(huán)比維持不變。
◆小結(jié)：政策發(fā)力有助于市場信心的企穩(wěn)，但政策效果仍需時間觀察?？紤]到近期價格上漲后，貼水收斂，凈基差轉(zhuǎn)負(fù)，市場當(dāng)下仍是多頭思路偏強(qiáng)，但做多性價比不高。策略上觀望，等待后續(xù)部分領(lǐng)先指標(biāo)的表現(xiàn)再做決策
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