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專題：JPM——生物大分子CXO需求分析
　　2024年1月11日，JPM會(huì)議正式落下帷幕。此次會(huì)議，藥明生物2023年12月份新簽項(xiàng)目超預(yù)期兌現(xiàn)，并上調(diào)了24年新簽項(xiàng)目指引，引發(fā)投資者對(duì)于大分子CDMO需求景氣的關(guān)注。此次專題我們重新整理了多家大分子CDMO在此次會(huì)議中對(duì)投融資景氣的判斷、最新的業(yè)績(jī)指引及新增產(chǎn)能的節(jié)奏與方向，以期為大分子需求拐點(diǎn)及細(xì)分方向景氣判斷提供更多的參考。
　　月度投融資數(shù)據(jù)整理（更新至2023年12月）
　　全球投融資：12月藥械投融資熱度環(huán)比略有改善。全球投融資：12月藥械投融資熱度環(huán)比略有提升。2023年12月，全球生物醫(yī)藥領(lǐng)域共發(fā)生94起融資事件（不包括IPO、定向增發(fā)等），披露融資總額約22.19億美元，環(huán)比上漲約12%，同比下降10%。2023年12月，全球醫(yī)療器械領(lǐng)域共發(fā)生59起融資事件(不包括IPO、定向增發(fā)等)，披露融資總額約6.77億美元，環(huán)比下降約1%，同比下降32%。
　　美國(guó)上市醫(yī)藥公司數(shù)據(jù)更新（更新至2023年12月）：根據(jù)BioPharma Dive數(shù)據(jù)，2018年至今美國(guó)醫(yī)藥上市公司5億以上收并購(gòu)事件數(shù)量并無(wú)較大波動(dòng)，但2023年美國(guó)市場(chǎng)5000萬(wàn)-5億美元規(guī)模收并購(gòu)事件同比下降較多；按病種分類來(lái)看，2023年癌癥已不再是收并購(gòu)事件最多的細(xì)分病種，心血管、自免等方向事件數(shù)量有所提升。另一方面，2022年后美股市場(chǎng)Biotech IPO事件總量下降較多，從2023年新上市公司特點(diǎn)來(lái)看，融資規(guī)模小、癌癥、小分子等依然是主流。
　　國(guó)內(nèi)藥品申報(bào)受理月度數(shù)據(jù)整理（更新至2023年12月）
　　2023年12月，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥IND（化藥1類）受理號(hào)為124個(gè)（yoy +68個(gè)），進(jìn)口創(chuàng)新藥IND（化藥1類+5.1類）受理號(hào)為30個(gè)（yoy +21個(gè)），國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥IND（全部生物藥）受理號(hào)為79個(gè)（yoy +28個(gè)），進(jìn)口創(chuàng)新藥IND（全部生物藥）受理號(hào)為22個(gè)（yoy +15個(gè)）。國(guó)產(chǎn)仿制藥申報(bào)數(shù)據(jù)方面，2023年12月CDE按化藥3類+4類仿制藥受理號(hào)數(shù)量為391個(gè)（yoy +241個(gè)），一致性評(píng)價(jià)申請(qǐng)受理號(hào)數(shù)量為84個(gè)（yoy +35個(gè)）。
　　全球創(chuàng)新藥械板塊表現(xiàn)跟蹤（2024.1.22-2024.1.26）
　　本周標(biāo)普生物科技精選行業(yè)指數(shù)XBI上升1.37%，跑贏標(biāo)普500指數(shù)0.31pct。本周納斯達(dá)克生物科技NBI指數(shù)上漲0.26%，跑輸納斯達(dá)克100指數(shù)0.36pct。本周恒生生物科技指數(shù)下跌3.80%，跑輸恒生指數(shù)8.00pct。本周CS創(chuàng)新藥指數(shù)下跌5.54pct，跑輸滬深300指數(shù)7.50pct。
　　降息預(yù)期逐步明確，或利好24年全球生物醫(yī)藥投融資回暖。海外宏觀指標(biāo)方面，2023年12月13日，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策委員會(huì)宣布，聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%到5.50%不變，會(huì)后公布的利率點(diǎn)陣圖顯示，過(guò)半美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)明年至少降息三次，近三成美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)至少降四次。截至2024年1月26日，美國(guó)10年期國(guó)債收益率為4.15%，相比10月最高值4.98%已下降83bp。此外，2023年12月美國(guó)CPI同比增速為3.4%，增速環(huán)比上升0.3pct；美國(guó)12月PPI同比增速為0.9%，增速環(huán)比上升0.1pct。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　行業(yè)政策變動(dòng)；研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期。