>> 國信證券-澳華內鏡(688212)2023年業(yè)績預告發(fā)布，全年業(yè)績表現(xiàn)亮眼-240130
| 上傳日期： |
2024/1/30 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
張佳博 |
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此報告為加密報告 |
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2023年業(yè)績預告發(fā)布，全年收入、利潤較快增長。2023年公司預計實現(xiàn)營收6.6~7.0億元，同比增長48.4%~57.1%；歸母凈利潤0.52~0.65億元，同比增長138.4%~200.8%；剔除股份支付影響的歸母凈利潤0.81~0.95億元，同比增長118.50%~154.89%；扣非歸母凈利潤0.39~0.52億元，同比增長297.8%~437.6%。單四季度營收2.3~2.7億元，同比增長41.3%~64.8%；歸母凈利潤0.07~0.20億元，同比減少50.0%~同比增長53.2%，扣非歸母凈利潤0.01~0.15億元，同比減少75.9%~同比增長178.7%。
產(chǎn)品力提升+營銷體系改善，推動新產(chǎn)品AQ-300放量。依托新產(chǎn)品AQ-300上市，公司持續(xù)加強市場營銷體系建設，拓寬對各等級醫(yī)院的覆蓋度，全方位提高品牌影響力。另一方面，公司進一步加強研發(fā)端投入，對產(chǎn)品進行了持續(xù)的打磨與升級，產(chǎn)品不斷提升的性能與服務質量得到了臨床端的認可。市場營銷活動的開展與產(chǎn)品性能的精進協(xié)同發(fā)力，推動新產(chǎn)品AQ-300順利放量，促進公司在軟鏡市場份額的穩(wěn)步增長。
國產(chǎn)替代關鍵期，公司持續(xù)加大投入搶占市場。公司是國內首家正式發(fā)布4k軟鏡系統(tǒng)的廠商，新產(chǎn)品AQ-300性能媲美進口，公司緊抓國產(chǎn)替代良機，持續(xù)加大對市場端和產(chǎn)品端的投入，以提升市場份額。另一方面，推出股權激勵計劃，加大對核心優(yōu)秀人才的吸引力，業(yè)績目標（公司層面歸屬比例100%）為2024-26年收入不低于9.9/14/20億元或凈利潤不低于1.2/1.8/2.7億元，業(yè)績復合增速超40%，彰顯公司發(fā)展信心。
投資建議：公司2023年業(yè)績預計實現(xiàn)較快增長，上調營收預測，下調歸母凈利潤預測，預計2023-25年營收6.8/10.0/14.4億元（原為6.6/10.0/13.3億元），同比增速52%/47%/44%，歸母凈利潤0.6/1.0/1.7億元（原為0.8/1.4/2.0億元），同比增速166%/67%/72%，當前股價對應PS=10/7/5x。公司新產(chǎn)品AQ-300有望加快軟鏡進口替代，維持“買入”評級。
風險提示：市場推廣不及預期風險；競爭加劇風險；匯率波動風險。
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