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事項(xiàng)：
　　公司發(fā)布2023年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.2-4億元，同比增長(zhǎng)60.7%-100.88%，扣非凈利潤(rùn)2.9-3.7億元，同比增長(zhǎng)63.17%-108.19%。
　　國(guó)信零售觀點(diǎn)：?jiǎn)嗡募径瓤?，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為0.07至0.87億元，較去年虧損0.36億元實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)為-0.18至0.62億元，去年同期虧損0.51億元。整體上，公司把握消費(fèi)復(fù)蘇機(jī)遇，在黃金產(chǎn)品上積極提升競(jìng)爭(zhēng)力，且憑借年輕時(shí)尚且具差異化的產(chǎn)品矩陣取得優(yōu)異增長(zhǎng)。同時(shí)公司加盟業(yè)務(wù)拓展順利，2023年凈增潮宏基珠寶門(mén)店246家，期末門(mén)店總數(shù)達(dá)到1404家。
　　未來(lái)公司的黃金珠寶業(yè)務(wù)將進(jìn)一步豐富黃金產(chǎn)品的產(chǎn)品矩陣，并通過(guò)精細(xì)化管理和數(shù)字零售應(yīng)用賦能終端，提高門(mén)店運(yùn)營(yíng)質(zhì)量；渠道端繼續(xù)借助加盟力量搶占全國(guó)市場(chǎng)份額。同時(shí)女包業(yè)務(wù)積極進(jìn)行渠道變革和產(chǎn)品創(chuàng)新以實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。出于對(duì)黃金珠寶終端消費(fèi)的謹(jǐn)慎考量以及行業(yè)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，我們略下調(diào)公司2023-2025年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)至3.83/4.69/5.61億元（前值分別為4.05/4.96/6.04億元），對(duì)應(yīng)PE分別為15.8/12.9/10.8倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　評(píng)論：
　　2023年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)優(yōu)異，加盟拓展順利
　　公司發(fā)布2023年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.2-4億元，同比增長(zhǎng)60.7%-100.88%，扣非凈利潤(rùn)2.9-3.7億元，同比增長(zhǎng)63.17%-108.19%。單四季度看，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為0.07至0.87億元，較去年虧損0.36億元實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)為-0.18至0.62億元，去年同期虧損0.51億元。整體上，公司把握消費(fèi)復(fù)蘇機(jī)遇，在黃金產(chǎn)品上積極提升競(jìng)爭(zhēng)力，且憑借年輕時(shí)尚且具差異化的產(chǎn)品矩陣取得優(yōu)異增長(zhǎng)。同時(shí)公司加盟業(yè)務(wù)拓展順利，2023年凈增潮宏基珠寶門(mén)店246家，期末門(mén)店總數(shù)達(dá)到1404家。
　　投資建議
　　未來(lái)公司的黃金珠寶業(yè)務(wù)將進(jìn)一步豐富黃金產(chǎn)品的產(chǎn)品矩陣，并通過(guò)精細(xì)化管理和數(shù)字零售應(yīng)用賦能終端，提高門(mén)店運(yùn)營(yíng)質(zhì)量；渠道端繼續(xù)借助加盟力量搶占全國(guó)市場(chǎng)份額。同時(shí)女包業(yè)務(wù)積極進(jìn)行渠道變革和產(chǎn)品創(chuàng)新以實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。出于對(duì)黃金珠寶終端消費(fèi)的謹(jǐn)慎考量以及行業(yè)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，我們略下調(diào)公司2023-2025年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)至3.83/4.69/5.61億元（前值分別為4.05/4.96/6.04億元），對(duì)應(yīng)PE分別為15.8/12.9/10.8倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　終端黃金珠寶消費(fèi)不及預(yù)期；開(kāi)店不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境惡化