>> 開源證券-北交所行業(yè)主題報告-北交所食品：適老化需求旺盛，健康食品前景可期-240130
| 上傳日期： |
2024/1/31 |
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| 2027KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
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作者： |
諸海濱 |
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居民健康意識加速提升，我國健康產(chǎn)業(yè)占GDP比例仍有提升空間
隨著我國居民生活水平的提高，消費習慣逐步升級。新冠疫情等流行感冒的促進了人們對于健康的關注增加，營養(yǎng)健康意識加速覺醒。國民健康素養(yǎng)水平2016年后提升速度加快，2020年提升幅度最大。隨著健康意識的提升，人們對于“吃”的要求也從吃飽喝足到吃好喝好，對飲食健康提出了更高要求。隨著生活水平的提高，人們對健康的定義已從器質(zhì)性疾病延展至身心及生活各方面，場景也已突破單一的醫(yī)院醫(yī)療延伸至衣食住行等日常生活場景中。2022年我國衛(wèi)生總費用初步推算為84,846.7億元，占2022年GDP的7.0%，與發(fā)達國家相比仍然存在一定差距，未來提升空間較大。日本的健康產(chǎn)業(yè)占GDP比重超過10%，成為日本國民經(jīng)濟中的支柱性產(chǎn)業(yè)；美國擁有完善的產(chǎn)業(yè)體系及成熟的產(chǎn)業(yè)運行模式，健康產(chǎn)業(yè)支出占GDP的比重超過18%。
人口老齡化推動健康與消費產(chǎn)業(yè)發(fā)展，銀發(fā)經(jīng)濟+孝心經(jīng)濟市場潛力正在釋放
我國老齡化程度逐步加深，推動健康與消費產(chǎn)業(yè)發(fā)展。2022年末總人口14億人，65歲以上人口2億人，占比14.86%，是聯(lián)合國判定老齡化社會標準7%的兩倍。食品保健、智能電子、醫(yī)療康養(yǎng)等適老化產(chǎn)品和服務需求旺盛，大部分老年群體收入呈穩(wěn)定且整體上漲特點，具備較高消費能力，銀發(fā)經(jīng)濟潛力正在釋放。社會中新潮消費觀帶動下，“銀發(fā)族”對場景化、個性化、升級型的產(chǎn)品和服務需求更為旺盛，能夠在滿足物質(zhì)上需求的同時滿足自身對于年輕、有活力的精神訴求。2017-2026年我國銀發(fā)經(jīng)濟市場規(guī)模將持續(xù)攀升，2026年預計達12萬億元。在線上，天貓50歲以上銀發(fā)群體消費額4年復合增長率達39%。隨著中國社會老齡化步伐加快，與之相伴而生的銀發(fā)經(jīng)濟成為新的“朝陽市場”，前景可期。此外，“孝心經(jīng)濟”也成為老齡化社會下的又一消費潛力。2023年我國老年用品市場的規(guī)模達到了5萬億，產(chǎn)品的種類和數(shù)量也具備了一定規(guī)模。
北交所：康比特、騎士乳業(yè)成長快，消費漲跌幅均值-8.34%，26%企業(yè)上漲
從本月漲跌幅數(shù)據(jù)來看，2024年1月1日至2024年1月25日，北交所消費19家企業(yè)區(qū)間漲跌幅均值為-8.34%，其中上漲公司5家（占比26.32%），倍益康漲幅20.12%，位列第一。2024年1月1日至2024年1月25日，19家企業(yè)的市盈率略有回落，中值由26.6X回落至25.4X。本月（2024年1月1日至2024年1月25日）前三大漲幅股分別為倍益康、鴻智科技、宏裕包材。騎士乳業(yè)、康比特、田野股份、一致魔芋可以歸類于健康食品相關。成長性上，2019-2022年營收端增長最快的康比特CAGR 20.86%；2023年前三季度營收增長最快為騎士乳業(yè)的38.98%。利潤端表現(xiàn)來看，2019-2022年CAGR最高為歐福蛋業(yè)76.60%，2023年前三季度增長最快的康比特，45.29%。新三板創(chuàng)新層中具有健康食品概念邏輯企業(yè)，經(jīng)過財務指標篩選，共兩家：麗宮股份主營新會陳皮相關產(chǎn)品，北交所上市已獲受理；牧同科技主營生鮮乳與發(fā)酵乳等，處于北交所上市輔導階段。
風險提示：宏觀環(huán)境變化的風險、市場競爭風險、需求增長不達預期風險。
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