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事件：公司發(fā)布2023年度業(yè)績預(yù)告，23年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.51-10.87億元，同比增長40%-60%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.97-2.23億元，同比增長50%-70%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.66-1.89億元，同比增長40-60%。
　　23年全年業(yè)績高增。按照業(yè)績預(yù)告中值計(jì)算，23年實(shí)現(xiàn)營收10.19億元，同比+50%；其中，23Q4實(shí)現(xiàn)營收4.51億元，同比+77%、環(huán)比+110%。23年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.10億元，同比+60%；其中，23Q4實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.00億元，同比+85%、環(huán)比+153%。23年實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.77億元，同比+50%；其中，23Q4實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.95億元，同比+88%、環(huán)比+200%。
　　國內(nèi)市場：把握4K轉(zhuǎn)8K產(chǎn)業(yè)大趨勢，產(chǎn)品快速放量。信息視頻化、視頻超高清化已經(jīng)成為全球信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，視頻從傳統(tǒng)的標(biāo)清、高清發(fā)展為4K，目前正向8K、AR/VR方向發(fā)展。同時(shí)，LED顯示控制行業(yè)應(yīng)用場景不斷增加，拉動公司核心產(chǎn)品出貨量快速增長，營業(yè)收入增速明顯。未來，公司將繼續(xù)做長產(chǎn)品鏈，提升單一項(xiàng)目中公司產(chǎn)品價(jià)值量，有望成為業(yè)績增長新支點(diǎn)。
　　海外市場：提升海外市場影響力，加大營銷網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)。1）提升海外市場影響力：23年公司參加了ISE2023西班牙巴塞羅那展、2023拉斯維加斯廣播電視展（NAB）和2023國際智慧顯示及系統(tǒng)集成展（ISLE）等大型展會活動，并在迪拜、馬來西亞等地舉辦了大型產(chǎn)品推介會，吸引了眾多國際客戶與公司洽談并達(dá)成簽約；2）加大營銷網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)：23年公司在北美和歐洲加大營銷網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)，提升售前和售后服務(wù)，擴(kuò)大了中高端產(chǎn)品海外市場的覆蓋率，未來公司將持續(xù)拓展海外市場（東南亞等市場）。海外市場的順利拓展，貢獻(xiàn)了增量收入，提升了公司產(chǎn)品整體毛利率水平。
　　股權(quán)激勵(lì)：23年發(fā)布股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，彰顯公司未來業(yè)績信心。公司于23年7月發(fā)布股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，業(yè)績考核條件（滿足任一條件即可）為：1）營收層面：以公司2022年?duì)I收為基數(shù)，23/24/25年?duì)I收相比于22年增長率分別不低于50%/125%/238%；2）凈利潤層面：以公司2022年?duì)I收為基數(shù)，23/24/25年凈利潤相比于22年增長率分別不低于50%/125%/238%，彰顯業(yè)績信心。
　　投資建議：維持盈利預(yù)測，維持“買入”評級。預(yù)計(jì)2023-2025年?duì)I業(yè)收入10.49/16.04/24.33億元，增速分別為54%/53%/52%；歸母凈利潤2.00/3.04/4.70億元，對應(yīng)當(dāng)前PE分別為25/16/10倍，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：客戶集中度較高風(fēng)險(xiǎn)；代理采購集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)迭代升級風(fēng)險(xiǎn)；市場競爭風(fēng)險(xiǎn)。