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2023年以來，行業(yè)高存量以及房地產(chǎn)投資持續(xù)低迷等因素仍對(duì)內(nèi)銷需求形成抑制，外銷由高速增長過渡到平穩(wěn)增長階段，在此背景下行業(yè)總銷量進(jìn)一步下滑，需對(duì)行業(yè)下行周期內(nèi)的企業(yè)債務(wù)集中到期情況、表外敞口風(fēng)險(xiǎn)以及壞賬壓力保持關(guān)注。在內(nèi)銷恢復(fù)緩慢、出口增速回落的預(yù)期下，預(yù)計(jì)2024年工程機(jī)械行業(yè)筑底過程仍將持續(xù)，但龍頭企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)。
　　中國工程機(jī)械行業(yè)展望維持“穩(wěn)定弱化”，中誠信國際認(rèn)為，未來12~18個(gè)月該行業(yè)總體信用質(zhì)量將有所弱化，但仍高于“負(fù)面”狀態(tài)的水平。
　　摘要
　　2023年以來，行業(yè)高存量以及房地產(chǎn)投資持續(xù)低迷等因素仍對(duì)內(nèi)銷需求形成抑制，外銷由高速增長過渡到平穩(wěn)增長階段，在此背景下行業(yè)銷量進(jìn)一步下滑，工程機(jī)械行業(yè)仍處于周期底部階段。
　　隨著國內(nèi)“穩(wěn)增長”政策的不斷加碼和落地實(shí)施，基建投資仍將是未來支撐工程機(jī)械行業(yè)需求的重要因素，但房地產(chǎn)行業(yè)仍處于調(diào)整階段，對(duì)工程機(jī)械需求的提振作用不足，2023年工程機(jī)械內(nèi)銷市場需求仍較低迷，預(yù)計(jì)2024年工程機(jī)械行業(yè)內(nèi)需仍然偏弱，但隨著低基數(shù)效應(yīng)顯現(xiàn)，行業(yè)降幅或?qū)⑦M(jìn)一步收窄。
　　在海外基建及礦業(yè)投資增長等利好因素的帶動(dòng)下，2023年以來我國工程機(jī)械出口業(yè)務(wù)維持增長，但增速已經(jīng)放緩。預(yù)計(jì)2024年海外市場仍將維持較高景氣度，但在經(jīng)歷過去兩年的高速增長后，行業(yè)出口已進(jìn)入穩(wěn)步發(fā)展階段，出口銷量增速可能進(jìn)一步放緩，前期海外營收高增長帶來的業(yè)績高增長或?qū)⒅鸩竭M(jìn)入瓶頸期。
　　在上年低基數(shù)背景之下，2023年工程機(jī)械行業(yè)盈利水平及獲現(xiàn)能力有所恢復(fù)，但收入仍然承壓，預(yù)計(jì)企業(yè)信用質(zhì)量將出現(xiàn)一定的分化，龍頭企業(yè)將受益于更強(qiáng)勢(shì)的海外市場表現(xiàn)及更出色的成本管控能力，擁有更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力；由于短期債務(wù)占比保持高位且或有負(fù)債規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，行業(yè)下行周期內(nèi)需對(duì)企業(yè)債務(wù)集中到期情況、表外敞口風(fēng)險(xiǎn)以及壞賬壓力保持關(guān)注