>> 方正證券-醫(yī)藥生物行業(yè)事件點評報告：Wegovy(司美格魯肽)銷售額大漲，GLP-1相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈將進一步快速放量-240201
| 上傳日期： |
2024/2/1 |
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| 298KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
周超澤 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
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事件：2023年1月31日，諾和諾德發(fā)布2023年財報，營收337億美元，司美格魯肽3款產(chǎn)品合計銷售額211.57億美元，減重版Wegovy銷售額45.48億美元，同比增長407%。
點評：1）減重市場迅速擴張，司美格魯肽有望進一步打開全球市場。根據(jù)World Obesity Atlas 2023的預(yù)測，到2035年，全球一半以上的人口將超重或肥胖。美國疾病控制與預(yù)防中心估計，2019年美國與肥胖相關(guān)的醫(yī)療費用約為1730億美元。World Obesity Atlas 2023估計，到2035年，全球與肥胖相關(guān)的總成本（包括醫(yī)療保健和生產(chǎn)力相關(guān)）將超過4萬億美元。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2030年我國減重藥市場規(guī)模將達153億元。Wegovy在2021年6月獲批美國,預(yù)計將于2024年2月22日在日本上市，此前已在美國、英國、德國、挪威和丹麥上市?？诜┬停≧ybelsus）已于1月26日在中國上市，Wegovy未來有望在中國上市。
2）持續(xù)看好GLP-1療法在健康問題上的潛在應(yīng)用，未來國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈將進一步快速放量。以司美格魯肽為代表的GLP-1類產(chǎn)品研發(fā)熱情依舊高漲，其中藥物的可及性和長期用藥以避免體重反彈的必要性是主要關(guān)注點。目前國內(nèi)多家企業(yè)積極開展GLP-1靶點的創(chuàng)新藥和仿制藥研究。其中恒瑞醫(yī)藥布局了口服小分子GLP-1受體激動劑以及GLP-1/GIP雙靶點激動劑。信達生物GLP-1R/GCGR雙重激動劑瑪仕度肽在中國超重或肥胖成人受試者中的首個Ⅲ期臨床研究(GLORY-1)中達成主要終點和所有關(guān)鍵次要終點。博瑞藥自主研發(fā)的GLP-1/GIP受體雙重激動劑，具有控制血糖、減重和治療NASH等生物學(xué)效應(yīng)，展現(xiàn)多種代謝疾病治療潛力。仿制藥方面，齊魯制藥，正大天晴，華東醫(yī)藥，石藥集團，聯(lián)邦制藥，四環(huán)醫(yī)藥，麗珠醫(yī)藥，智飛生物等均處于臨床II期階段。國內(nèi)多肽產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展完善，多家上市公司布局相關(guān)業(yè)務(wù)。在原料藥及CDMO方面，國內(nèi)也有公司布局相關(guān)業(yè)務(wù)。司美格魯肽國內(nèi)原料藥備案企業(yè)共有4家：天吉生物，諾泰生物，湃肽生物，健翔生物，并已全部獲受理。已在美國備案的企業(yè)有翰宇藥業(yè)，凱萊英，圣諾等14家中國藥企。
投資建議：司美格魯肽口服片劑國內(nèi)上市有望帶動我國相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的發(fā)展。原料藥布局企業(yè)建議關(guān)注諾泰生物，翰宇藥業(yè)，圣諾生物，凱萊英。建議關(guān)注國內(nèi)正布局GLP-1靶點的創(chuàng)新藥企如恒瑞醫(yī)藥、信達生物，博瑞醫(yī)藥等，仿制藥方面建議關(guān)注正大天晴，華東醫(yī)藥，石藥集團，智飛生物等。
風(fēng)險提示：競爭加劇風(fēng)險，產(chǎn)品銷售不及預(yù)期風(fēng)險，政策風(fēng)險
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