>> 浙商證券-機械行業(yè)周報(2024年1月第4周)：2023年工程機械出口額同比增長16%；聚焦出口鏈、工程機械、人形機器人等-240127
| 上傳日期： |
2024/1/27 |
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| 2420KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
邱世梁，王華君，張楊 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點
【核心組合】
三一重工、恒立液壓、徐工機械、匯川技術、杭氧股份、中國船舶、中聯(lián)重科、晶盛機電、北方華創(chuàng)、濤濤車業(yè)、羅博特科、上海沿浦、微導納米、杭叉集團、安徽合力、三一國際、雙環(huán)傳動、五洲新春、先導智能、英杰電氣、邁為股份、華測檢測、僑源股份、海天精工、亞星錨鏈、中際聯(lián)合、中船特氣、廣鋼氣體、華特氣體、和遠氣體、巨星科技
【最新關注】禾川科技、華辰裝備、春風動力、浩洋股份、綠通科技、京儀裝備
【重點股池】
中微公司、拓荊科技、柯力傳感、博實股份、捷佳偉創(chuàng)、中國中車、精工科技、杰瑞股份、鄭煤機、樂惠國際、中兵紅箭、金辰股份、奧特維、東威科技、弘元綠能、斯萊克、凱美特氣、華培動力、歐科億、華銳精密、橫河精密、青鳥消防、海目星、國茂股份、新強聯(lián)、中際聯(lián)合、浙江鼎力、瀚川智能、華特氣體、運達股份、利元亨、亞瑪頓、天宜上佳、日月股份、杭可科技、蘇試試驗、永貴電器、建設機械、聚光科技、杰克股份、鋮昌科技、和而泰、匯中股份、邁拓股份、諾力股份、安車檢測、福斯達、榮旗科技
【上周報告】
【人形機器人】深度：無框力矩電機，先進機器的動力之源，受益人形機器人產(chǎn)業(yè)興起
【禾川科技】深度：PLC+伺服為基，攜手博世力士樂，工控新銳打開成長空間
【徐工機械】礦業(yè)機械等新興板塊發(fā)力明顯，期待工程機械下游需求邊際改善
【中聯(lián)重科】2023年業(yè)績同比高增47%至57%，產(chǎn)品結(jié)構+海外區(qū)位優(yōu)勢凸顯
【微導納米】利潤率大幅提升業(yè)績超預期，2023年新簽訂單同比+196%
【杭氧股份】新簽化工行業(yè)氣體項目1.6萬方，強化山西區(qū)域布局
【巨星科技】2023年業(yè)績預增符合預期，庫存+地產(chǎn)邏輯逐步兌現(xiàn)
【柳工】2023年業(yè)績同比預增35%-60%，內(nèi)部變革盈利能力持續(xù)提升
【英杰電氣】期待2024年半導體訂單提速；邁向半導體核心零部件龍頭
【奧特維】業(yè)績符合預期；期待2024年業(yè)績+訂單趨勢持續(xù)向上
【蘇試試驗】23年業(yè)績符合預期，期待集成電路檢測投產(chǎn)提速
【華鐵應急】與徐工消防簽訂不低于70億元合作協(xié)議，有望助力管理規(guī)模擴張
【諾力股份】中國智能物流系統(tǒng)領軍企業(yè)，大叉車戰(zhàn)略推進、產(chǎn)品結(jié)構改善
【核心觀點】
【人形機器人】龍頭廠商積極規(guī)劃擴產(chǎn)，人形機器人迎接量產(chǎn)元年
?。?）1月16日，馬斯克發(fā)布Optimus疊襯衫視頻，并提示：Optimus目前暫不能自動完成該任務，但未來肯定可以完全自動地在任意環(huán)境中完成此操作（不需要固定的桌子和只有一件襯衫的盒子）。（2）三花智控：公司及子公司先途電子與杭州錢塘新區(qū)管理委員會簽訂投資協(xié)議書，計劃總投資不低于50億元。其中，擬在錢塘區(qū)投資建設機器人機電執(zhí)行器和域控制器研發(fā)及生產(chǎn)基地項目，計劃總投資不低于38億元。（3）拓普集團：公司與寧波經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)管理委員會簽署了《機器人電驅(qū)系統(tǒng)研發(fā)生產(chǎn)基地項目投資協(xié)議書》。公司擬投資50億元人民幣，規(guī)劃用地300畝，在寧波經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)建設機器人核心部件生產(chǎn)基地。（4）九號公司與英偉達聯(lián)合推出自主機器人平臺。重點推薦：三花智控、拓普集團、鳴志電器、綠的諧波、五洲新春、雙環(huán)傳動、恒立液壓、博實股份、匯川技術、柯力傳感、貝斯特、華依科技等；關注：禾川科技、北特科技、中大力德、步科股份、日發(fā)精機、偉創(chuàng)電氣、國茂股份、天奇股份等。
【消費升級/海外出口】12月PPI降幅收窄；看好國內(nèi)復蘇，2024年海內(nèi)外庫存周期有望共振
內(nèi)需：信貸數(shù)據(jù)、PPI等先行指標有望觸底回升，下游補庫在即看好明年泛消費鏈復蘇。2023年12月份，中國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)同比下降2.7%，降幅比上月收窄0.3個百分點。2023年全年，中國PPI比上年下降3.0%。細分行業(yè)固定資產(chǎn)投資向好：食飲、紡服、文娛等細分產(chǎn)業(yè)下游固定資產(chǎn)投資完成額向好，房地產(chǎn)竣工面積企穩(wěn)回升地產(chǎn)后周期邊際改善。
出海：海外需求預計呈現(xiàn)前低后高走勢，北美消費品補庫需求有望率先開啟。海外需求保持韌性：海外流動性寬松在即，2年美債收益率有望見頂回落，2023年11月密歇根大學消費者信心指數(shù)為60.4較7月年內(nèi)高點有所回落，但仍高于2022年同期水平。庫銷比方面：2023年9月美國零售商銷售額同比提升3.2%，較低點持續(xù)回升，零售商庫銷比為1.3維持高位；2023年9月批發(fā)商銷售額同比提升1.0%，增速由負轉(zhuǎn)正，批發(fā)商庫銷比為1.33，較高點有所回落。我們預計美國有望在2024年下半年開始新一輪補庫周期。推薦濤濤車業(yè)、巨星科技、春風動力、浙江鼎力、宏華數(shù)科、永創(chuàng)智能、弘亞數(shù)控、樂惠國際、大豐實業(yè)。
【工程機械】12月挖掘機國內(nèi)銷量增速轉(zhuǎn)正；2023年行業(yè)出口額同比增長16%
按照以人民幣計價的出口額計算，工程機械行業(yè)12月份出口額285.66億元，同比增長2.47%；1-12月累計出口額3414.05億元，同比增長15.8%。
2023年12月挖機國內(nèi)銷量同比增長24%，自2022年12月以來首次實現(xiàn)
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