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策略摘要
　　中性：尿素盤面觸底反彈，現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌。前期檢修裝置逐步回歸，尿素行業(yè)日產(chǎn)17.82萬噸，增加0.07萬噸，開工率82.29%。尿素工廠春節(jié)預(yù)收訂單逐漸收滿，需求預(yù)計(jì)逐漸減弱，臨近春節(jié)假期，同時(shí)北方出現(xiàn)大范圍雨雪天氣，物流運(yùn)輸減少，市場(chǎng)交投偏清淡，上游庫存有累庫預(yù)期。工業(yè)需求開工持續(xù)下滑，農(nóng)業(yè)需求僅少量補(bǔ)貨需求釋放，預(yù)計(jì)尿素短期窄幅震蕩走勢(shì)。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　期貨市場(chǎng)：2月1日，尿素主力收盤2108元/噸（+26）；主力合約前二十位多頭持倉：148667（+3269），空頭持倉：174363（+2691）。
　　現(xiàn)貨：2月1日，河南小顆粒出廠價(jià)報(bào)價(jià)：2195元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：2170元/噸（-10）；江蘇地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：2220元/噸（-10）。
　　原料：2月1日，小塊無煙煤930元/噸（0），尿素成本1656元/噸（0），尿素出口窗口-83美元/噸（+10）。
　　生產(chǎn)：截至2月1日，全國周度尿素產(chǎn)量120.48萬噸（+1.45），山東周度尿素產(chǎn)量16.34萬噸（-0.19）；開工率方面：尿素企業(yè)產(chǎn)能利用率79.48%（+0.95%），其中煤制尿素：86.71%（-2.53%），氣制尿素：57.24%（+11.71%）。
　　庫存：截至2月1日，國內(nèi)尿素樣本企業(yè)總庫存量為53.2萬噸（-5.2），尿素港口樣本庫存量為16.85萬噸（0）。
　　消費(fèi)：截至2月1日，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率30.18%（-3.5%）；中國三聚氰胺產(chǎn)能利用率為66.78%（+4.17%）；中國尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)7.66日（+2.84）。
　　觀點(diǎn)：2月1日，尿素盤面觸底反彈，現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌。前期檢修裝置逐步回歸。尿素工廠春節(jié)預(yù)收訂單逐漸收滿，需求預(yù)計(jì)逐漸減弱，臨近春節(jié)假期，同時(shí)北方出現(xiàn)大范圍雨雪天氣，物流運(yùn)輸減少，市場(chǎng)交投偏清淡，上游庫存有累庫預(yù)期。工業(yè)需求開工持續(xù)下滑，農(nóng)業(yè)需求僅少量補(bǔ)貨需求釋放，預(yù)計(jì)尿素短期窄幅震蕩走勢(shì)。
　　■策略
　　中性：尿素盤面觸底反彈，現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌。前期檢修裝置逐步回歸，尿素行業(yè)日產(chǎn)17.82萬噸，增加0.07萬噸，開工率82.29%。尿素工廠春節(jié)預(yù)收訂單逐漸收滿，需求預(yù)計(jì)逐漸減弱，臨近春節(jié)假期，同時(shí)北方出現(xiàn)大范圍雨雪天氣，物流運(yùn)輸減少，市場(chǎng)交投偏清淡，上游庫存有累庫預(yù)期。工業(yè)需求開工持續(xù)下滑，農(nóng)業(yè)需求僅少量補(bǔ)貨需求釋放，預(yù)計(jì)尿素短期窄幅震蕩走勢(shì)。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　裝置重啟情況、庫存變動(dòng)情況、工業(yè)需求恢復(fù)情況、淡儲(chǔ)進(jìn)度、國際市場(chǎng)變化