>> 東北證券-精智達(dá)(688627)DRAM檢測設(shè)備持續(xù)推進(jìn)，Micro LED業(yè)務(wù)未來可期-240201
| 上傳日期： |
2024/2/3 |
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| 708KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
李玖,武芃睿 |
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事件：
2024年1月31日，公司發(fā)布2023年年度業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)計(jì)2023年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.05~1.20億元，同比增加59.93%~81.63%；實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤0.75~0.90億元，同比增加42.49%~70.98%。
點(diǎn)評(píng)：
2023Q4歸母凈利潤環(huán)比高速增長，各業(yè)務(wù)線持續(xù)推進(jìn)。2023Q4實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約0.50~0.65億元，同比-16.12% ~ +8.97%，環(huán)比+147.01%~ +220.90%；實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤0.43~0.58億元，同比-16.03% ~+12.93%，環(huán)比+328.25% ~ +475.95%。新型顯示器件檢測設(shè)備業(yè)務(wù)方面，公司積極布局Micro-LED、Micro-OLED等微型顯示領(lǐng)域，持續(xù)取得Micro-LED相關(guān)檢測設(shè)備訂單。半導(dǎo)體存儲(chǔ)器件測試設(shè)備業(yè)務(wù)方面，探針卡業(yè)務(wù)批量交付，DRAM晶圓老化測試設(shè)備完成技術(shù)開發(fā)和測試等工作，進(jìn)入驗(yàn)證階段，DRAM測試機(jī)處于研發(fā)測試階段。
致力于實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)DRAM檢測設(shè)備自主可控。我國存儲(chǔ)市場規(guī)模市場廣闊，存儲(chǔ)晶圓廠對(duì)測試設(shè)備實(shí)現(xiàn)自主可控的需求強(qiáng)烈。公司與UniTest合作，同時(shí)自主研發(fā)DRAM測試機(jī)及探針卡等，能夠快速響應(yīng)客戶需求，有望充分受益于國產(chǎn)化趨勢。2023年12月，公司擬以0.30億元收購高鉑科技約10.03%股權(quán)，高鉑科技自研信號(hào)處理引擎芯片，同時(shí)布局校準(zhǔn)、ATE整機(jī)以及ATE必需的可編程電源解決方案，能夠有效支持存儲(chǔ)CP&FT整機(jī)的研發(fā)工作。
微型顯示持續(xù)研發(fā)，受益于AR/VR未來增長。對(duì)于新型顯示器件檢測設(shè)備，一方面，公司繼續(xù)提高OLED的檢測技術(shù)，進(jìn)一步豐富新型顯示器件檢測設(shè)備產(chǎn)品線；另一方面，微型顯示（Micro LED、MicroOLED）領(lǐng)域，提升微型顯示精度，像素尺寸突破常規(guī)光學(xué)系統(tǒng)極限，目前公司已經(jīng)在近眼顯示檢測技術(shù)的基礎(chǔ)上，開發(fā)出眼盒、MTF、虛影/鬼影等檢測應(yīng)用方案。公司加強(qiáng)微型顯示檢測設(shè)備研發(fā)，有望充分受益于AR/VR應(yīng)用的市場規(guī)模增長。
給予“增持”評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司2023-2025年?duì)I業(yè)收入分別為6.48、9.56、12.60億元，歸母凈利潤分別為1.10、1.57、2.26億元，對(duì)應(yīng)PE分別為45、32、22倍。
風(fēng)險(xiǎn)提示：下游市場需求、新產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度、產(chǎn)品競爭力不及預(yù)期
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