>> 國泰君安-博納影業(yè)(001330)2023年度業(yè)績預(yù)告點(diǎn)評：業(yè)績短期承壓，儲備影片望陸續(xù)定檔-240202
| 上傳日期： |
2024/2/4 |
大小： |
978KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳筱,陳俊希,李芓漪 |
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本報告導(dǎo)讀：2023年公司計提大額減值影響業(yè)績，儲備多部影片有望在2024年及以后登陸影院，參投影片《飛馳人生2》將在2024年春節(jié)檔上映。
投資要點(diǎn)：
2024年重裝啟航，維持“增持”評級。公司于2023年上映的電影項目票房不及預(yù)期，同時計提大額減值，多數(shù)儲備項目于2023-2024年啟動，上映時間在2024年及以后，目前儲備主投項目包括《紅海行動2：虎鯨行動》、《傳說》等。另參投項目《飛馳人生2》將在2024年春節(jié)檔上映?？紤]到2023Q4計提減值，我們下調(diào)2023年EPS預(yù)期至-0.34元（前值為-0.15元），維持2024/2025年EPS預(yù)測0.27/0.38元，維持目標(biāo)價10.66元，維持“增持”評級。
事件：公司公布2023年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計歸母凈利潤虧損3.6-5.6億元，預(yù)計扣非歸母凈利潤虧損5.5-7.5億元。
業(yè)績低于預(yù)期，主投影片票房未達(dá)目標(biāo)影響盈利。2023年公司主投影片包括《無名》（票房9.31億元）、《別叫我“賭神”》（票房0.41億元）、《刀尖》（票房0.52億元）、《爆裂點(diǎn)》（票房1.00億元），另參投《長空之王》（票房8.50億元）、《志愿軍：雄兵出擊》（票房8.67億元）等。投資和發(fā)行影片共10部，取得票房68.22億元，同比增長52.04%，但因主投影片票房不及預(yù)期，且2022年上映《長津湖之水門橋》（票房40.67億元）等高票房影片，電影業(yè)務(wù)收入同比下滑。
影院業(yè)務(wù)恢復(fù)正常運(yùn)營。公司影院主要覆蓋北京、上海、杭州、寧波等主要城市，2023年旗下影院不含服務(wù)費(fèi)票房收入10.47億元，位列國內(nèi)影投公司第7名，較2022年明顯提升。
風(fēng)險提示：電影票房不及預(yù)期，電影上映時間不確定。
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