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投資要點(diǎn)
　　▌一周鑫思路
　　上周海外TECH財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)強(qiáng)，投資者繼續(xù)交易軟著陸，但近期BTFP停用、中小銀行風(fēng)險(xiǎn)等事件擾動(dòng)開(kāi)始增多，加之寬松交易從2023年底FOMC至今已較為充分且本次3月降息證偽，短期注意風(fēng)險(xiǎn)為主，關(guān)注月中CPI數(shù)據(jù)和QT退出的討論；
　　A股主要受籌碼邏輯驅(qū)動(dòng)，雪球集中敲入帶動(dòng)小市值踩踏，目前市場(chǎng)仍忌憚融資、股東質(zhì)押和機(jī)構(gòu)賣出的出清。但資金面也有好的信號(hào)是外資上周凈回流99.38億且開(kāi)始買入超跌成長(zhǎng)，300ETF持續(xù)國(guó)家隊(duì)資金托底。
　　總體來(lái)看節(jié)前交易情緒較低，等待政策面明確信號(hào)后右側(cè)布局。方向上籌碼未出清、市場(chǎng)未明顯企穩(wěn)前，優(yōu)先選擇【勝率高>賠率大】的方向。央企+高股息為基本盤，其中尤其關(guān)注需求不明顯下滑+供給收縮或存在壟斷提價(jià)預(yù)期如煤炭、電力公用事業(yè)、通信運(yùn)營(yíng)等。風(fēng)格上仍以價(jià)值防御為主。
　　板塊建議：
　　大類資產(chǎn)層面，繼續(xù)看好限制性預(yù)期階段，G2博弈下新興市場(chǎng)權(quán)益及避險(xiǎn)屬性的貴金屬機(jī)會(huì)。
　　板塊方面短期紅利擁擠抬升較快適當(dāng)平衡，小盤出清后擁擠回落可關(guān)注，及有資金流入的部分超跌科技：
　　1、央國(guó)企紅利：建材、建筑、交運(yùn)、家電、電公。
　　2、供給收縮+提價(jià)預(yù)期：煤炭、電力公用事業(yè)、通信運(yùn)營(yíng)。
　　3、超跌及產(chǎn)業(yè)政策受益科技：計(jì)算機(jī)（鴻蒙）、軍工衛(wèi)星、消費(fèi)電子、游戲等。
　　倉(cāng)位建議：維持80%。
　　主題建議：本周高熱度交易主題包括【商業(yè)貿(mào)易、高速公路、銀行、匯金持股、陸股通持股】等。
　　▌風(fēng)格觀點(diǎn)
　　周期、價(jià)值。
　　▌寬基觀點(diǎn)
　　紅利價(jià)值仍是節(jié)前防御主線，但當(dāng)前短期擁擠度已經(jīng)抬高至歷史極值，疊加中小市值衍生品風(fēng)險(xiǎn)釋放，看多不加多。
　　▌行業(yè)/主題觀點(diǎn)
　　調(diào)出：計(jì)算機(jī)、傳媒、電力設(shè)備新能源
　　調(diào)入：銀行、通信、有色金屬
　　持倉(cāng)：食品飲料、煤炭、電力公用事業(yè)、通信、建筑、（銀行、有色金屬）。
　　▌ ETF周首推
　　本周首推軍工ETF（512660）和云計(jì)算ETF（516510）。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　數(shù)據(jù)全部來(lái)自公開(kāi)市場(chǎng)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)環(huán)境出現(xiàn)巨大變化模型可能失效。基于歷史數(shù)據(jù)的模型存在失效風(fēng)險(xiǎn)，基金歷史業(yè)績(jī)不代表未來(lái)。