>> 華鑫證券-定量策略周報：紅利防御共識升溫，耐心尋底-240107
| 上傳日期： |
2024/1/8 |
大小： |
2160KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
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作者： |
呂思江,馬晨 |
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▌一周鑫思路
節(jié)前強(qiáng)調(diào)在總量經(jīng)濟(jì)不刺激預(yù)期沒有改變下，反彈非反轉(zhuǎn)，資金持續(xù)性需要觀察。本周力度相對較弱，或來自內(nèi)資換倉疊加海外寬松交易進(jìn)入質(zhì)疑期、地緣政治風(fēng)險抬升。資金面上外資、ETF增配未能持續(xù)，短期耐心尋底，繼續(xù)保持賠率思維無需過于悲觀。方向上紅利、價值、防御占優(yōu)有望短期進(jìn)入主升。這類板塊天然具有反轉(zhuǎn)特性，節(jié)前注意觀察擁擠變動情況?？萍汲砷L股的長期配置機(jī)會正在出現(xiàn)，節(jié)奏上關(guān)注11號美國通脹，及一月LPR落地后觀察市場反饋。
板塊建議：
大類資產(chǎn)層面，繼續(xù)看好受益暫停加息到第一次降息期間海外流動性轉(zhuǎn)松背景下，貴金屬右側(cè)牛市，和大國博弈下的新興市場權(quán)益機(jī)會；
板塊方面建議繼續(xù)持有紅利避險反彈，但關(guān)注交易擁擠度上行風(fēng)險，同時關(guān)注科技成長調(diào)整后的布局機(jī)會：
1、紅利防御：公用事業(yè)、煤炭、能源化工等。
2、科技產(chǎn)業(yè)政策受益：一月中利好發(fā)酵的計算機(jī)（鴻蒙）、機(jī)械（人形機(jī)器人）、消費(fèi)電子、通信（算力）、軍工衛(wèi)星等。
3、再通脹預(yù)期：電力、食品、農(nóng)林牧漁。
主題建議：本周高熱度交易主題包括【華為鴻蒙、最小市值、煤炭開采、水務(wù)、PTA、高速公路】等。
倉位建議：下調(diào)至80%。
▌風(fēng)格觀點(diǎn)
周期、成長。
▌寬基觀點(diǎn)
紅利低波主升，回調(diào)關(guān)注產(chǎn)業(yè)政策受益的科技成長主題；微盤指數(shù)超額可能短期轉(zhuǎn)向中大盤，短期市值向均衡調(diào)整。
▌行業(yè)/主題觀點(diǎn)
調(diào)出：電力設(shè)備新能源、醫(yī)藥、汽車。
調(diào)入：電力公用事業(yè)、建材、農(nóng)林牧漁。
持有：電子、電力公用事業(yè)、（通信、計算機(jī)）、（傳媒、農(nóng)林牧漁）、（煤炭、有色金屬）、（鋼鐵、建材）。
細(xì)分行業(yè)中：工業(yè)母機(jī)、貴金屬。
▌ ETF周首推
本周首推云計算ETF（516510）和消費(fèi)電子ETF（159732）。
▌風(fēng)險提示
數(shù)據(jù)全部來自公開市場數(shù)據(jù)，市場環(huán)境出現(xiàn)巨大變化模型可能失效。基于歷史數(shù)據(jù)的模型存在失效風(fēng)險，基金歷史業(yè)績不代表未來。
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