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上周計(jì)算機(jī)板塊大跌14.8%，跌幅較為罕見，我們認(rèn)為主要是反映2023年上市公司業(yè)績不及預(yù)期以及對(duì)2024年業(yè)績的不樂觀。我們認(rèn)為，經(jīng)歷了年初以來整體的大幅調(diào)整后，部分績優(yōu)個(gè)股已經(jīng)到了較有吸引力的估值水平，有望率先企穩(wěn)。
　　算力板塊依然是需求與政策共振的方向。從國內(nèi)來看，國產(chǎn)算力正日益成為算力服務(wù)與運(yùn)營機(jī)構(gòu)的選擇，而國家一體化算力網(wǎng)的建設(shè)，也將有利于屏蔽底層硬件差異，弱化國產(chǎn)AI芯片在生態(tài)上的短板，并通過算力調(diào)度將分散的算力基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行連接，從而實(shí)現(xiàn)算力低門檻、普惠化。此外，英偉達(dá)H20芯片據(jù)報(bào)道即將可以預(yù)訂，也有利于浪潮信息等公司后續(xù)開展相關(guān)業(yè)務(wù)。
　　國資委將市值管理納入考核，央國企背景IT公司將仍然受到關(guān)注。上市公司是央國企重要組成部分，央國企提升市值關(guān)注度，旗下IT公司迎來發(fā)展良機(jī)。在新一輪國企改革的浪潮中，IT類企業(yè)幫助央國企數(shù)字化轉(zhuǎn)型，從而實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要任務(wù)，上市平臺(tái)將迎來發(fā)展良機(jī)。我們認(rèn)為，隨著國資委加強(qiáng)對(duì)央國企旗下上市公司的市值管理，央國企背景IT公司有望迎來價(jià)值提升。
　　AI大模型進(jìn)展較快，未來應(yīng)用空間廣闊。訊飛星火V3.5及智譜GLM-4的發(fā)布，標(biāo)志著國產(chǎn)大模型開始全面對(duì)標(biāo)GPT-4，為國內(nèi)的大模型應(yīng)用與生態(tài)發(fā)展提供支撐。
　　我們認(rèn)為，多模態(tài)大模型未來的發(fā)展至關(guān)重要，一方面有助于C端爆款的誕生，另一方面，多模態(tài)大模型能真正打通物理世界和數(shù)字世界的障壁，對(duì)自動(dòng)駕駛、人形機(jī)器人等具身智能領(lǐng)域的突破提供有力支撐。
　　低空經(jīng)濟(jì)有望成為新熱點(diǎn)。近年來，無人機(jī)、無人配送、飛行汽車等概念逐漸走入大家視野，相關(guān)產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展。2023年，國家及地方政府頻頻發(fā)文，持續(xù)引導(dǎo)推進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展，我國低空經(jīng)濟(jì)市場規(guī)模有望于2035年達(dá)到六萬億元。我們認(rèn)為，低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是發(fā)展關(guān)鍵。低空空域管控系統(tǒng)、無人機(jī)飛行信息系統(tǒng)、無人機(jī)反制系統(tǒng)等數(shù)字化智能系統(tǒng)的建設(shè)與運(yùn)行是保障低空飛行安全的基礎(chǔ)。
　　數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)催化與落地值得期待。近期，財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理的指導(dǎo)意見》，對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理進(jìn)行引導(dǎo)規(guī)范，其中公共數(shù)據(jù)作為重要內(nèi)容，其運(yùn)營與分配機(jī)制的得到明確，有利于釋放公共數(shù)據(jù)開發(fā)利用的巨大空間。
　　投資建議與投資標(biāo)的
　　.算力領(lǐng)域：建議關(guān)注浪潮信息(000977，未評(píng)級(jí))、中科曙光(603019，買入)、海光信息(688041，買入)、思特奇(300608，未評(píng)級(jí))、高新發(fā)展(000628，未評(píng)級(jí))、亞康股份(301085，未評(píng)級(jí))、首都在線(300846，未評(píng)級(jí))、銅牛信息(300895，未評(píng)級(jí))等。
　　AI領(lǐng)域：建議關(guān)注金山辦公(688111，增持)、新致軟件(688590，未評(píng)級(jí))、虹軟科技(688088，未評(píng)級(jí))、科大訊飛(002230，買入)、中科創(chuàng)達(dá)(300496，買入)、彩訊股份(300634，未評(píng)級(jí))、萬興科技(300624，未評(píng)級(jí))等。
　　央國企IT公司：建議關(guān)注中遠(yuǎn)海科(002401，未評(píng)級(jí))、國投智能(300188，買入)、太極股份(002368，未評(píng)級(jí))、中國軟件(600536，未評(píng)級(jí))等。
　　低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域：建議關(guān)注萊斯信息(688631，未評(píng)級(jí))、深城交(301091，未評(píng)級(jí))等。
　　數(shù)據(jù)要素板塊：建議關(guān)注銀之杰(300085，未評(píng)級(jí))、稅友股份(603171，買入)、云賽智聯(lián)(600602，未評(píng)級(jí))、廣電運(yùn)通(002152，未評(píng)級(jí))、中科江南(301153，未評(píng)級(jí))、久遠(yuǎn)銀海(002777，未評(píng)級(jí))、上海鋼聯(lián)(300226，增持)、每日互動(dòng)(300766，未評(píng)級(jí))、深桑達(dá)A(000032，未評(píng)級(jí))、山大地緯(688579，未評(píng)級(jí))等。
　　其他：建議關(guān)注遠(yuǎn)光軟件(002063，買入)、中控技術(shù)(688777，買入)等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　技術(shù)落地不及預(yù)期，政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。