>> 財通證券-國防軍工行業(yè)周報：國防軍工指數已超跌，未來或將超額反彈-240204
| 上傳日期： |
2024/2/5 |
大小： |
1055KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
佘煒超 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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國防軍工行業(yè)行情回顧：近一周(2024/01/27-2024/02/03)國防軍工行業(yè)指數漲跌幅(-12.40%)在申萬一級行業(yè)中排名第24/31；近一月(2024/01/03-2024/02/03)國防軍工行業(yè)指數漲跌幅(-24.39%)在申萬一級行業(yè)中排名第29/31；近一年(2023/02/03-2024/02/03)國防軍工行業(yè)指數漲跌幅(-33.13%)在申萬一級行業(yè)中排名第23/31。
國防軍工行業(yè)估值水平：當前(2024/02/03)國防軍工行業(yè)的PE-TTM(38.62)在過去十年中的PE-TTM分位數為0.00%；航空裝備-申萬II行業(yè)的PETTM(31.62)在過去十年中的PE-TTM分位數為0.00%；航天裝備-申萬II行業(yè)的PE-TTM(49.39)在過去十年中的PE-TTM分位數為7.10%；航海裝備-申萬II行業(yè)的PE-TTM(113.57)在過去十年中的PE-TTM分位數為45.61%；軍工電子-申萬II行業(yè)的PE-TTM(32.68)在過去十年中的PE-TTM分位數為0.00%；地面兵裝-申萬II行業(yè)的PE-TTM(42.00)在過去十年中的PE-TTM分位數為9.07%。
國防軍工行業(yè)個股行情總結：國防軍工行業(yè)近一周表現位居前十位的個股為:光威復材(4.77%)、大立科技(0.27%)、中國船舶(-0.16%)、中國重工(-3.91%)、中航沈飛(-7.59%)、中船科技(-8.54%)、中國衛(wèi)星(-8.64%)、中航西飛(-8.95%)、中直股份(-9.03%)、中天火箭(-9.15%)；近一周表現位居后十位的個股為:捷強裝備(-22.58%)、西測測試(-22.71%)、安達維爾(-23.29%)、奧維通信(-23.68%)、雷科防務(-23.90%)、中海達(-23.97%)、四創(chuàng)電子(-24.01%)、星網宇達(-26.08%)、華如科技(-31.63%)、恒宇信通(-31.83%)。
關鍵行業(yè)數據跟蹤：海綿鈦(≥99.6%)當前(2024/02/02)價格48.5元/千克，相比一周前0.00%；相比一月前-3.96%；相比一年前-36.18%。LME鎳現貨結算價當前(2024/02/02)為16125美元/噸，相比一周前-2.48%；相比一月前2.86%；相比一年前-43.88%。國內丙烯腈當前(2024/02/02)價格9250元/噸，相比一周前-2.63%；相比一月前-7.50%；相比一年前-12.74%。
行業(yè)要聞：我國成功在海上使用捷龍三號火箭完成一箭9星發(fā)射；長二丙火箭完成吉利星座02組衛(wèi)星等11顆衛(wèi)星發(fā)射；俄羅斯S-70無人機或將于2025年批量生產。
投資建議：國防軍工指數自2018年低點至2024年2月2日年化收益率僅為3.69%，大幅跑輸2018-2023年軍費預算增速7.01%，當前國防軍工指數PETTM (38.62)在過去十年中的PE-TTM分位數為0.00%，可以判斷，當前國防軍工指數已處于超跌區(qū)間，未來或將有較大超額反彈空間。建議關注處于突破前夕的衛(wèi)星互聯(lián)網產業(yè)鏈、逐步放量的航空裝備產業(yè)鏈以及受益于“低空經濟”政策催化的無人機產業(yè)鏈：①衛(wèi)星互聯(lián)網：鋮昌科技、中國衛(wèi)通、國博電子、海格通信；②大飛機產業(yè)鏈：中航機載、中航光電、安達維爾、航發(fā)動力、應流股份；③國企改革+裝備放量：中航西飛、中航沈飛；④核心原材料：撫順特鋼、華秦科技、西部超導、光威復材、鋼研高納；⑤無人機產業(yè)鏈：中無人機、航天彩虹、廣聯(lián)航空、觀典防務、縱橫股份。
風險提示：裝備列裝進度不及預期風險；產業(yè)鏈企業(yè)競爭加劇風險；新裝備良品率不及預期風險；新裝備滲透率提升不及預期風險。
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