>> 方正中期期貨-工業(yè)硅周度策略報告-240204
| 上傳日期： |
2024/2/4 |
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| 1082KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
田欣沅 |
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【行情復(fù)盤】
工業(yè)硅主力03合約本周震蕩下行，跌1.05%，收于13225元/噸。倉單方面，本周增加1934張，至45917張?，F(xiàn)貨方面，本周不同型號價格僵持，價格下調(diào)0-100元/噸。
【重要資訊】
供應(yīng)方面，本周供應(yīng)小幅回落，西北地區(qū)生產(chǎn)基本穩(wěn)定，限產(chǎn)影響未完全結(jié)束，西南地區(qū)產(chǎn)量本周變化不大，開工略有下降，非主流產(chǎn)區(qū)停爐較多。據(jù)百川盈孚統(tǒng)計，2023年12月中國金屬硅整體產(chǎn)量35.7萬噸，同比增加23.8%。下游多晶硅行業(yè)開工高位，節(jié)前補庫基本結(jié)束，影響在節(jié)后；有機硅開工企穩(wěn)，預(yù)計將有所增加，需求跟隨停復(fù)產(chǎn)波動；鋁合金方面，部分地區(qū)放假，開工率下降。出口方面，2023年1-12月金屬硅累計出口量57.2萬噸，同比減少11.3%。目前企業(yè)庫存小幅回升，交易所庫存持續(xù)回升。
【市場邏輯】
短期供需邊際變化，關(guān)注西北限產(chǎn)何時結(jié)束；現(xiàn)貨下游市場逐步進入節(jié)日模式，弱現(xiàn)實下預(yù)期有所走弱，另一方面隨著時間推移，整體市場成本重心將抬升，目前上下游預(yù)期存在差距。
【交易策略】
技術(shù)上，長周期見底回升，短周期下行暫緩，主力2403合約1月下反彈后，在13500附近多次受阻，走勢偏弱或有新低。操作上，西北環(huán)保限產(chǎn)產(chǎn)能影響逐步消化，關(guān)注后續(xù)復(fù)產(chǎn)對市場沖擊，周總產(chǎn)量在非主流地區(qū)減產(chǎn)下回落，關(guān)注西北產(chǎn)區(qū)動向，短線暫觀望，有空單回踩時離場，整體驅(qū)動不足。目前盤面價格預(yù)期較悲觀，估值較低，下游可根據(jù)訂單情況，關(guān)注企穩(wěn)右側(cè)買保機會
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