>> 國投安信期貨-錫周報：節(jié)前走跌，整數(shù)關(guān)支撐強(qiáng)-240205
| 上傳日期： |
2024/2/6 |
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| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
肖靜 |
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●價格走勢:上周內(nèi)外錫價回吐1月中旬以來漲幅，且因國內(nèi)錫市再次累庫到1.1萬噸.上方，短線跌幅放大到21萬整數(shù)關(guān)口。周K線，上周倫錫單周跌幅超過4%，滬錫主力跌幅超過3.5%。技術(shù)上，認(rèn)為此波調(diào)整比較充分，倫錫強(qiáng)支撐2.5萬美元;滬錫指數(shù)支撐區(qū)域在20.9-21萬元間。
●春季交投主線:我們認(rèn)為此波錫價漲勢與去年春節(jié)相比差異較大，節(jié)前經(jīng)充分調(diào)整后，節(jié)后延續(xù)震蕩上漲的概率強(qiáng)。供應(yīng)端，佤邦仍未發(fā)文，2月錫精礦原料出口影響大，初步預(yù)計一季度緬礦供損至少影響5000金屬噸供應(yīng);同時，精錫進(jìn)口也可能處于季節(jié)性淡季。國內(nèi)排產(chǎn)上，1月普遍做環(huán)下調(diào)，2月市場認(rèn)為精礦緊俏下，云南仍會降低排產(chǎn);春節(jié)期間，再生廢料放假較長，可能影響3月江西地區(qū)精錫生產(chǎn)。消費(fèi)端，更加樂觀，三方機(jī)構(gòu)調(diào)研顯示，與去年相比中下游焊料企業(yè)春節(jié)前后放假的時長更短，且部分企業(yè)節(jié)后仍有訂單，1月焊料開工穩(wěn)定，很多企業(yè)節(jié)后正常復(fù)工。
庫存角度，雖然國內(nèi)社庫重新走高到萬噸以上，但今年倫錫庫存已經(jīng)累計去庫1200噸至6400余噸，內(nèi)外錫消費(fèi)可能共振。在供求兩個趨勢反向變動下，節(jié)后國內(nèi)錫市可能迎來“供淡需旺”，社庫去庫的速度可能較快。滬錫價差上，我們已經(jīng)看到正向排列;且內(nèi)外庫存、內(nèi)外錫價可能正在形成“蹺蹺板”效應(yīng)。
●節(jié)后預(yù)測:春節(jié)前關(guān)注錫價低位，但預(yù)計短線在20.9-21萬間存在支撐，可隨風(fēng)控靈活吸納。預(yù)計節(jié)后漲勢持續(xù)性強(qiáng)，堅持多配，節(jié)后目標(biāo)指向23-24萬元。
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