>> 招商證券-中際旭創(chuàng)(300308)聚焦高端光模塊把握AI前沿需求，回購股份增加分紅強化投資者回報-240206
| 上傳日期： |
2024/2/7 |
大小： |
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pdf 共5頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
梁程加,劉浩天 |
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事件：2024年2月6日公司發(fā)布《關(guān)于推動落實“質(zhì)量回報雙提升”行動方案的公告》。為持續(xù)強化公司治理水平，切實保障投資者的合法權(quán)益，實現(xiàn)公司經(jīng)營發(fā)展質(zhì)量、投資價值以及可持續(xù)發(fā)展水平的提升，公司制定了“質(zhì)量回報雙提升”行動方案。
聚焦高端光模塊，創(chuàng)新引領(lǐng)增強核心競爭力。公司致力于高端光通信收發(fā)模塊及光器件的研發(fā)、設(shè)計、封裝、測試和銷售。公司高度重視高速光模塊、硅光子集成、先進封裝、高頻電路等技術(shù)的研發(fā)與創(chuàng)新，力爭保持每一次技術(shù)迭代，能夠領(lǐng)先于同行盡早推出客戶所需要的新一代光模塊產(chǎn)品。公司研發(fā)費用持續(xù)提升，由2017年1.29億元提升至2022年7.92億元。公司持續(xù)引領(lǐng)光模塊代際更新，公司先后在2018年、2019年分別業(yè)內(nèi)首發(fā)400GOSFP和QSFP-DD系列光模塊，2020年12月又業(yè)內(nèi)首發(fā)800GOSFP和QSFP-DD系列光模塊。2022年4月，中際旭創(chuàng)又宣布基于自主硅光芯片技術(shù)的400GDR4+和100GFR1已進入市場導(dǎo)入階段，800G可插拔OSFP 2xFR4和QSFPDD800DR8+硅光光模塊已通過OFC 2022發(fā)布。2023年3月，公司在OFC2023上發(fā)布了1.6T光模塊產(chǎn)品。受益于公司核心技術(shù)領(lǐng)先，公司進入全球頭部云計算與AI客戶供應(yīng)鏈，在國內(nèi)、北美、東南亞多地建立了研發(fā)中心、生產(chǎn)基地、銷售機構(gòu)等，構(gòu)建了全球化運營格局。公司會充分利用行業(yè)發(fā)展契機，進一步加快推進海外產(chǎn)能的建設(shè)，更好地支持海外市場業(yè)務(wù)發(fā)展、滿足海外市場重點客戶的需求并全力保障公司海外交付能力，提升公司的全球影響力以及核心競爭力。
業(yè)績維持高速增長，行業(yè)競爭地位持續(xù)提升。2017年-2022年，營業(yè)收入從23.57億元增長至96.42億元，年均復(fù)合增長率為32.54%，其中高端光模塊業(yè)務(wù)占主營業(yè)務(wù)的90%以上；歸屬于上市公司股東的凈利潤從1.62億元增長至12.24億元，年均復(fù)合增長率49.85%，且2023年度預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤20億元—23億元，同比增長63.40% —87.91%。根據(jù)LightCounting統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2018年-2020年，公司連續(xù)三年保持全球光模塊市場份額第二名地位，2021年和2022年均與光模塊行業(yè)頭部公司并列第一名。
公司回購股份高管增持股份，增加分紅比例注重股東回報。最近5年，公司合計進行了4次股份回購（2019年1次、2022年3次），合計回購股份31,100,837股；公司大股東實施了2次股份增持（2019年）合計增持股份1,384,644股；公司董事、監(jiān)事及高級管理人員實施了2次股份增持（2021年），合計增持股份278,362股；公司核心員工實施1次股份增持（2021年），合計增持股份3,984,427股。2020-2024公司分別分紅5,990/8,627/17,461/15,727萬元，為股東創(chuàng)造持續(xù)穩(wěn)定回報。
強化信息披露專業(yè)度，建立常態(tài)化市場溝通機制。公司從以下幾個方面強化信息披露專業(yè)度：一是突出信息披露的重要性、專業(yè)性及針對性，嚴格按照相關(guān)法律法規(guī)以及《公司章程》的要求建立并優(yōu)化信息披露流程，明確相關(guān)主體責任，保證信息披露真實、準確、完整、及時、公平，簡明清晰，通俗易懂。同時提升自愿信息披露內(nèi)容和頻率，主動披露對投資者投資決策有用的信息，強化行業(yè)競爭、公司業(yè)務(wù)、風險因素等關(guān)鍵信息披露，減少冗余信息披露。二是常態(tài)化開展業(yè)績說明會。在每次年度業(yè)績預(yù)告及每次定期報告披露后及時召開投資者電話解讀會議，積極向投資者傳遞公司經(jīng)營發(fā)展情況和投資價值。三是積極發(fā)布社會責任報告。公司在持續(xù)發(fā)展的同時，也重視社會責任的履行，切實做到經(jīng)濟效益與社會效益、短期利益與長遠利益、自身發(fā)展與社會發(fā)展相互協(xié)調(diào)，實現(xiàn)公司與員工、公司與社會、公司與環(huán)境的健康和諧發(fā)展。作為綠色低碳發(fā)展的先行者、探索者和實踐者，中際旭創(chuàng)始終將ESG理念融入企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，并連續(xù)2021、2022年兩年發(fā)布了社會責任報告。四是注重投資者保護的宣傳，進一步通過“世界投資者周”、“防非宣傳月”等線上或線下活動積極向投資者傳遞價值投資理念，引導(dǎo)投資者理性投資，以保障投資者合法權(quán)益。
夯實治理，提升規(guī)范運作透明度。公司從以下幾個方面提升規(guī)范運作透明度：一是嚴格按照相關(guān)法律法規(guī)的要求，不斷完善公司法人治理結(jié)構(gòu)，建立健全內(nèi)部管理和控制制度，促進“三會一層”歸位盡責。二是嚴格規(guī)范公司及股東的權(quán)利義務(wù)，防止濫用股東權(quán)利、管理層優(yōu)勢地位損害中小投資者權(quán)益。加強投資者關(guān)系管理，拓寬機構(gòu)投資者參與公司治理的渠道，引導(dǎo)中小投資者積極參加股東大會，為各類投資者主體參與重大事項決策創(chuàng)造便利，增強投資者的話語權(quán)，不斷提高公司治理水平和透明度。三是優(yōu)化公司董事會、監(jiān)事會以及管理層人員結(jié)構(gòu)，讓法律、財務(wù)以及行業(yè)方面的優(yōu)秀人才為公司戰(zhàn)略構(gòu)建、穩(wěn)健經(jīng)營保駕護航、持續(xù)賦能。2023年公司已優(yōu)化了董事會結(jié)構(gòu)，獨立董事數(shù)量已超過董事數(shù)量的二分之一，且提升了女性董事的比例。四是持續(xù)推動公司內(nèi)部制度的建設(shè)，明確公司各層級員工或相關(guān)利益主體的權(quán)利和責任邊界，保障公司各項經(jīng)營行為有章可遵有序可循，以制度建設(shè)推進治理能力的提升。
投資建議：未來公司持續(xù)專注于高端光模塊
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