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安信視點(diǎn)：美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸進(jìn)程中
　　上周五，港股兔年交易收官。截至午間收盤(pán)，香港恒生指數(shù)收跌0.83%，報(bào)15746.58點(diǎn)，恒生科技指數(shù)跌1.30%，報(bào)3127.22點(diǎn)，恒生國(guó)企指數(shù)跌0.99%，報(bào)5306.79點(diǎn)，恒生紅籌指數(shù)跌1.51%報(bào)3196.95點(diǎn)，全日市場(chǎng)成交額為313億港元。
　　個(gè)股來(lái)看，安踏體育2020.HK逆勢(shì)收漲1.58%。在波動(dòng)的市場(chǎng)環(huán)境下，公司旗下多品牌均實(shí)現(xiàn)了高質(zhì)量發(fā)展：安踏主品牌：23Q4流水同比增長(zhǎng)高雙位數(shù)，全年流水同比增長(zhǎng)高單位數(shù)，基本符合預(yù)期；FILA：23Q4流水同比增長(zhǎng)25-30%，全年流水同比增長(zhǎng)高雙位數(shù)，好于指引；其他品牌：23Q4流水同比增長(zhǎng)55-60%，其中迪桑特同比增長(zhǎng)50-55%，可隆同比增長(zhǎng)65-70%，全年同比增長(zhǎng)60-65%，其中迪桑特增長(zhǎng)55-60%，可隆增長(zhǎng)近80%，表現(xiàn)遠(yuǎn)超指引。AmerSports遞表，擬于2月1日美股上市。Amer旗下有始祖鳥(niǎo)、薩洛蒙、威爾勝等品牌，2023年前三季度收入為30.53億美元，同比增長(zhǎng)29.9%，凈虧損1.14億美元。Amer上市后對(duì)安踏層面也會(huì)帶來(lái)好處，如財(cái)務(wù)費(fèi)用減少、數(shù)據(jù)透明化等。安踏本月金股，投資者可繼續(xù)關(guān)注。
　　海外來(lái)看，春節(jié)假期期間，美股刷歷史新高后昨晚下挫。昨晚美國(guó)公布1月份CPI數(shù)據(jù)，CPI按年增幅放緩，由3.4%跌至3.1%，但核心CPI按月升幅由0.3%加速至0.4%，反映通脹惡化，市場(chǎng)預(yù)期減息將延遲，美國(guó)長(zhǎng)債息升越4.3厘，美匯也應(yīng)聲走強(qiáng)，美股從高位急挫。
　　不過(guò)，從其他宏觀數(shù)據(jù)來(lái)看，我們認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍在軟著陸過(guò)程中。2024年1月美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)人口為353萬(wàn)，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，創(chuàng)近一年來(lái)新高，較上月上升2萬(wàn)人。從結(jié)構(gòu)上看，教育和保健服務(wù)、醫(yī)療保健和社會(huì)救助、專(zhuān)業(yè)和商業(yè)服務(wù)等服務(wù)業(yè)主導(dǎo)了非農(nóng)就業(yè)的回升。1月失業(yè)率為3.7%，與上月持平，仍然處于近一年低位。勞動(dòng)參與率62.5%.也與上月持平，較疫情前仍有0.8個(gè)百分點(diǎn)的差距，顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)供需矛盾依然突出。工資方面，時(shí)薪環(huán)比增速為0.55%，創(chuàng)近兩年新高：同比增速4.5%，較上月抬升0.2個(gè)百分點(diǎn)。盡管1月的極端天氣對(duì)勞動(dòng)力供應(yīng)產(chǎn)生了負(fù)面影響，但總體來(lái)看，非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期上升、失業(yè)率低位波動(dòng)、工資增速回升均表明美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，這與最近公布的美國(guó)PMI數(shù)據(jù)指向一致。從近期的數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出較高韌性，勞動(dòng)力供應(yīng)偏緊與工資價(jià)格抬升的正反饋仍在延續(xù)，居民部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表健康，企業(yè)投資意愿恢復(fù)。
　　分析師：韓致立