>> 安信國際-港股晨報-240215
| 上傳日期： |
2024/2/15 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
安信國際 |
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作者： |
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安信視點：港股開門紅，關(guān)注春節(jié)消費受益股
昨日，港股在龍年第一個交易日喜迎開門紅，低開高走強勢收漲。截至收盤，香港恒生指數(shù)漲0.84%，報15879.38點，恒生科技指數(shù)漲2.26%，報3197.87點，恒生國企指數(shù)漲1.50%，報5386.31點，恒生紅籌指數(shù)跌0.23%報3189.56點，全日市場成交額為570.64億港元。
個股來看，攜程9961.HK大漲4.41%表現(xiàn)亮眼。據(jù)先前交通部預(yù)測，春運期間（40天）全社會人員流動量有望創(chuàng)新高（達(dá)90億人次），其中80%為自駕游，運營性客運量約18億人次，預(yù)計鐵路/民航旅客發(fā)送量4.8億人/8,000萬，同比增38%/45%，較2019年增18%/10%。春節(jié)期間攜程國內(nèi)旅游訂單同比增超7倍，出境游&入境游訂單均同比增超10倍。參考2019年，春節(jié)（7天）國內(nèi)旅游收入約占全年/1季度的10%/30%，強勁表現(xiàn)有望提振1季度業(yè)績?；疖嚻奔皺C票預(yù)訂在線滲透率高，交通流量高峰有望帶動住宿交叉銷售，家庭出游訂單占比高對ARPPU是提振。冰雪游延續(xù)元旦熱度，東南亞仍為出境游熱門目的地。攜程的市占率領(lǐng)先，在酒店、航班供給資源領(lǐng)先，有望實現(xiàn)高于旅游大盤的增長。穩(wěn)態(tài)期收入增速有望維持15%-20%，利潤率25%-30%，業(yè)績增長可預(yù)見性高，出境游復(fù)蘇對利潤是額外提振。現(xiàn)價估值合理且有提升空間，未來股價有望受業(yè)績及估值雙提振支撐。建議關(guān)注。
宏觀來看，美國1月CPI環(huán)比反彈、小幅超預(yù)期，環(huán)比0.3%（前值0.3%），核心CPI環(huán)比0.4%（前值0.3%）。服務(wù)業(yè)和住房成本的通脹壓力持續(xù)，能源、二手車和服裝價格下降有限。食品價格邊際提速。在勞動力市場強勁和供給側(cè)短缺的背景下，美聯(lián)儲降息預(yù)期再度被淡化，市場對今年3月和5月的降息概率預(yù)測大幅下調(diào)。強勁的數(shù)據(jù)令得投資者擔(dān)憂美國通脹反復(fù)，需留意短期海外市場波動風(fēng)險。
分析師：韓致立
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