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投資摘要
　　海外市場跟蹤——（2.12-2.16）海外股市漲跌互現(xiàn)，美國主要股指下跌，其余主要股指上漲；海外國債收益率漲跌均有，美債上行幅度較大；美元指數(shù)繼續(xù)上漲，美元兌除人民幣、澳元外均有所升值；CRB指數(shù)有所下跌，主要商品除倫敦金、糧食外均有所上漲，原油、銅價格上漲突出。
　　美國通脹持續(xù)緩解
　　美國1月CPI繼續(xù)回落至3.1%，下降0.3個百分點，核心CPI維持平穩(wěn)，持平于3.9%。從分項數(shù)據(jù)來看，降幅居前的為能源、交通運輸以及服裝，尤其是能源價格的回落或是導致CPI下降的主因。當前CPI雖然持續(xù)回落，但仍高于2%的目標，并且核心CPI下降偏慢，持續(xù)高于CPI數(shù)據(jù)。這樣的數(shù)據(jù)表現(xiàn)或許也是美聯(lián)儲猶豫的原因。我們認為美國的通脹能延續(xù)回落的趨勢，或也將推進降息的到來。
　　美國1月零售環(huán)比下降0.83%，同比增長0.65%，較12月明顯回落。分項來看，多數(shù)呈現(xiàn)出回落或降幅擴大，其中汽車相關(guān)銷售以及電子、家電銷售下降較多，或是導致1月零售回落的主因。
　　英國通脹下降緩慢，日本經(jīng)濟下半年放緩
　　英國1月CPI同比增長4%，持平上月，環(huán)比下降0.6%，由正轉(zhuǎn)負。英國CPI已連續(xù)三月徘徊在4%左右，英國央行在近期的會議中也按兵不動，還強調(diào)貨幣政策需要在很長一段時間內(nèi)保持限制性，直到通脹率高于2%目標的風險消散。英國央行對于政策的調(diào)整同樣保持謹慎，主要還是由于預期國內(nèi)通脹壓力的持續(xù)存在。
　　日本4季度GDP同比增長1.0%，較三季度下降0.7個百分點，環(huán)比下降0.1%，有所改善。2023年GDP實際增長1.9%，較2022年有所回升，但低于2021年。整體來看，日本2023年上半年表現(xiàn)較好，下半年經(jīng)濟增長明顯放緩。
　　風險提示
　　俄烏沖突、中東沖突等地緣政治事件惡化，國際金融形勢改變；中國通脹超預期上行，中國貨幣政策超預期變化。