久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：2月22日，智飛生物公告，擬回購公司股份。
　　擬回購3-5億元公司股份，用于減少注冊(cè)資本。公司擬以自有資金3-5億元，以集中競價(jià)交易方式，回購公司股份，用于注銷并減少公司注冊(cè)資本。回購價(jià)格不超過人民幣75元/股，當(dāng)天收盤價(jià)52.59元/股，對(duì)應(yīng)溢價(jià)率為43%。按照回購股份的價(jià)格上限測(cè)算，預(yù)計(jì)可回購總股本的0.17%-0.28%。按照回購股金額上限測(cè)算，回購資金約占最新報(bào)告期總資產(chǎn)的1.01%、約占?xì)w屬于上市公司股東的所有者權(quán)益的1.67%、約占流動(dòng)資產(chǎn)的1.19%、約占貨幣資金的17.24%，占比較低。股票回購是公司深入踐行“質(zhì)量回報(bào)雙提升”的重要舉措，彰顯公司對(duì)未來發(fā)展前景的信心和自身價(jià)值的認(rèn)可，有助于增強(qiáng)投資者信心。
　　從疫苗平臺(tái)走向大生物制品平臺(tái)，平臺(tái)價(jià)值有望估值重塑。公司采取“自主研發(fā)為主、合作研發(fā)為輔、投資孵化為補(bǔ)”的創(chuàng)新策略，現(xiàn)已形成三大研產(chǎn)基地和九大研發(fā)技術(shù)平臺(tái)，夯實(shí)自研能力。此前公司擬收購宸安生物，業(yè)務(wù)版圖將延伸覆蓋至糖尿病、肥胖等代謝類疾病領(lǐng)域，邁出從疫苗平臺(tái)到生物制品平臺(tái)的第一步，估值體系有望迎來重塑。此外，智睿投資已成功孵化多家創(chuàng)新科技企業(yè)，治療領(lǐng)域布局廣泛，將會(huì)持續(xù)帶來想象空間。
　　GSK戰(zhàn)略合作打造二次成長曲線。目前國內(nèi)僅有兩家重組帶狀皰疹疫苗上市，競爭格局較好，具備快速放量窗口期。GSK帶狀皰疹疫苗保護(hù)效率高達(dá)97%，2022年GSK帶皰疫苗全球銷售額已達(dá)29.58億英鎊，是繼HPV疫苗之后的重磅疫苗產(chǎn)品。目前國內(nèi)市場(chǎng)滲透率低，公司與GSK簽署了獨(dú)家經(jīng)銷和聯(lián)合推廣協(xié)議，合計(jì)采購金額達(dá)206.4億元，將為公司帶來領(lǐng)先的藥物供應(yīng)優(yōu)勢(shì)。中性假設(shè)下（接種適齡人群6.4億、滲透率1%、單人份價(jià)格3196元），未來國內(nèi)銷售峰值有望過百億元級(jí)別，有望成為繼HPV疫苗之后的又一個(gè)重磅大單品，助力業(yè)績高增長。
　　盈利預(yù)測(cè)與估值：我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤分別為92億元、120億元、150億元，分別同比+22.0%、+30.7%、+24.8%，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為14X、11X、8X，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：HPV疫苗銷售不及預(yù)期，產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇。