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▌上周回顧
　　2月19日-2月23日當(dāng)周，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)整體上漲。其中電子行業(yè)上漲3.59%，位列第17位。估值前三的行業(yè)為計(jì)算機(jī)、農(nóng)林牧漁、社會(huì)服務(wù)，電子行業(yè)市盈率為40.10，位列第6位。
　　電子行業(yè)細(xì)分板整體上漲。估值方面，LED、模擬芯片設(shè)計(jì)、數(shù)字芯片設(shè)計(jì)估值水平位列前三，光學(xué)元件、集成電路封測(cè)估值排名本周第四、五位。
　　▌全球半導(dǎo)體制造業(yè)有望開(kāi)啟復(fù)蘇，晶圓廠產(chǎn)能利用率小幅提升
　　國(guó)際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)（SEMI）與Tech Insights近日?qǐng)?bào)告指出，2023Q4電子產(chǎn)品和IC銷(xiāo)售額有所增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全球半導(dǎo)體制造業(yè)將于2024年復(fù)蘇。SEMI數(shù)據(jù)顯示，2023Q4電子產(chǎn)品銷(xiāo)售額YOY +1%，是自2022H2以來(lái)首次增長(zhǎng)，并預(yù)計(jì)2024年YOY +3%。同時(shí)，隨著需求改善和庫(kù)存正?；?，IC銷(xiāo)售額在2023Q4恢復(fù)增長(zhǎng)，YOY +10%。預(yù)計(jì)2024Q1 IC銷(xiāo)售額將強(qiáng)勁增長(zhǎng)18%。根據(jù)SEMI預(yù)測(cè)，半導(dǎo)體資本支出和晶圓廠利用率在2023H2大幅下降后，預(yù)計(jì)將從2024Q1開(kāi)始溫和復(fù)蘇。晶圓廠產(chǎn)能利用率從2023Q4的66%小幅提高至2024Q1的70%。建議關(guān)注半導(dǎo)體前道設(shè)備公司中微公司、芯源微；后道設(shè)備公司長(zhǎng)川科技、金海通以及零部件公司新萊應(yīng)材。
　　▌存儲(chǔ)芯片價(jià)格連續(xù)上漲，有望開(kāi)啟新一輪景氣度周期
　　2024年以來(lái)DRAM存儲(chǔ)芯片價(jià)格連續(xù)上漲，中國(guó)客戶(hù)接受提價(jià)。智能手機(jī)廠商與PC廠商預(yù)計(jì)2024年將迎來(lái)需求復(fù)蘇，將帶動(dòng)NANDFlash、DRAM價(jià)格上漲。根據(jù)TechInsights最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年2月16日的一周，DRAM銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)79%，此外13周移動(dòng)平均線(xiàn)較去年同期飆升79%，根據(jù)預(yù)測(cè)，2024全年，全球DRAM芯片銷(xiāo)售額將增長(zhǎng)46%，達(dá)到780億美元。根據(jù)Gartner此前預(yù)測(cè)，存儲(chǔ)芯片需求在2024年將強(qiáng)勁復(fù)蘇，營(yíng)收預(yù)估將暴增66.3%，存儲(chǔ)行業(yè)有望迎來(lái)新一輪景氣度周期。建議關(guān)注東芯股份、普冉股份、兆易創(chuàng)新、北京君正、瀾起科技、聚辰股份以及模組廠商江波龍與朗科科技。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　半導(dǎo)體制裁加碼，晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期，研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期，地緣政治不穩(wěn)定，推薦公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。