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全板塊最新周觀點(diǎn)
　　本周復(fù)盤(pán)總結(jié)：繼續(xù)看好商用車(chē)周期向上復(fù)蘇投資機(jī)會(huì)，重視乘用車(chē)及零部件板塊觸底反彈機(jī)會(huì)。本周SW汽車(chē)指數(shù)上漲5.8%，細(xì)分板塊漲跌幅排序：商用載客車(chē)(+6.8%)> SW汽車(chē)零部件(+6.7%) > SW商用載貨車(chē)（+5.6%) >SW乘用車(chē)(+4.0%) >香港汽車(chē)(+0.3%)。本周已覆蓋標(biāo)的瑞鵠模具、長(zhǎng)華集團(tuán)、亞太股份漲幅較好。
　　本周重大事件：1）1月行業(yè)零售表現(xiàn)略好于預(yù)期。2）A級(jí)新能源車(chē)價(jià)格普降。3）政策層面鼓勵(lì)汽車(chē)等消費(fèi)品以舊換新。
　　本周團(tuán)隊(duì)研究成果：外發(fā)1月乘用車(chē)行業(yè)點(diǎn)評(píng)，外發(fā)廣汽/上汽1月銷(xiāo)量點(diǎn)評(píng)。
　　Q1投資策略要點(diǎn)：優(yōu)選商用車(chē)，其次智能化
　　總量有支撐，向上有催化，乘商零共舉。優(yōu)選宇通客車(chē)/濰柴動(dòng)力+理想汽車(chē)/小鵬汽車(chē)+新泉股份。
　　1）總量維度：Q1相對(duì)乘用車(chē)/大中客消費(fèi)淡季，重卡消費(fèi)旺季。2024Q1乘用車(chē)批發(fā)銷(xiāo)量同比+9%，重卡/大中客分別22%/+44%，海內(nèi)外銷(xiāo)量共振下汽車(chē)總量依然有支撐；乘用車(chē)電動(dòng)化轉(zhuǎn)型+重卡燃?xì)饣D(zhuǎn)型+大中客出口提速三大趨勢(shì)持續(xù)發(fā)展。
　　2）催化維度：商用車(chē)板塊復(fù)蘇，銷(xiāo)量/業(yè)績(jī)強(qiáng)兌現(xiàn)確定性強(qiáng)：Q1燃?xì)鈨r(jià)格回落+年后消費(fèi)旺季有望帶動(dòng)終端需求回暖，重卡上量同環(huán)比高增；宇通2023留存訂單交付帶動(dòng)總量高增。乘用車(chē)整車(chē)領(lǐng)域，Q1特斯拉/比亞迪價(jià)格變動(dòng)定調(diào)全年價(jià)格戰(zhàn)，理想MEGA/小米SU7重磅新車(chē)發(fā)布爆款可期，Q2北京車(chē)展多車(chē)企新車(chē)發(fā)布，催化密集。零部件領(lǐng)域，特斯拉全新車(chē)型陸續(xù)定點(diǎn)，AIDAY或?qū)⒄匍_(kāi)帶來(lái)向上驅(qū)動(dòng)。
　　3）投資維度：乘商零并舉，看好Q1汽車(chē)行情。2024Q1汽車(chē)投資核心聚焦三條主線進(jìn)行布局：
　　周期向上復(fù)蘇帶來(lái)強(qiáng)業(yè)績(jī)確定性維度，核心圍繞周期復(fù)蘇趨勢(shì)明確的商用車(chē)大中客以及重卡板塊，推薦【宇通客車(chē)+濰柴動(dòng)力+中國(guó)重汽】；
　　智能整車(chē)主線，核心圍繞新車(chē)周期強(qiáng)勢(shì)的主機(jī)廠，推薦【理想汽車(chē)+小鵬汽車(chē)+長(zhǎng)安汽車(chē)/吉利汽車(chē)】；
　　智能化催化零部件主線，核心圍繞特斯拉新車(chē)定點(diǎn)以及小米汽車(chē)等概念，推薦【新泉股份+德賽西威+伯特利+保隆科技】；
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度低于預(yù)期；L3-L4智能化技術(shù)創(chuàng)新低于預(yù)期；全球新能源滲透率低于預(yù)期；地緣政治不確定性風(fēng)險(xiǎn)增大。