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安信視點(diǎn)：地緣局勢(shì)支撐油價(jià)高位運(yùn)行
　　昨日，港股三大指數(shù)盤初一度沖高，隨后快速回落并維持震蕩。恒生指數(shù)收跌0.54%報(bào)16634.74點(diǎn)，恒生科技指數(shù)跌0.19%報(bào)3393.29點(diǎn)，恒生國(guó)企指數(shù)跌0.72%報(bào)5723.36點(diǎn)。大市成交835.46億港元，南向資金凈買入17.58億港元。
　　個(gè)股來(lái)看，攜程9961.HK繼續(xù)逆勢(shì)上揚(yáng)，收漲1.26%。公司23Q4業(yè)績(jī)符合預(yù)期，2024年業(yè)績(jī)前景樂(lè)觀。4季度總收入103億元，同比/較4Q19增105%/24%。住宿預(yù)訂/交通票務(wù)收入占比38%/40%，同比增131%/86%，較19Q4增32%/18%。凈利潤(rùn)13億元，略高預(yù)期3%，經(jīng)調(diào)整EBITDA利潤(rùn)29億元，較一致預(yù)期高70%，利潤(rùn)率28%。我們認(rèn)為公司短期有以下看點(diǎn)，1）春節(jié)數(shù)據(jù)更新：國(guó)內(nèi)酒店預(yù)訂/機(jī)票預(yù)定量同比增60%/50%，出境酒店及機(jī)票預(yù)訂超2019年水平。2）國(guó)際業(yè)務(wù)加速：Q4國(guó)際OTA平臺(tái)預(yù)定量同比/較4Q19增70%+/100%+，公司指引國(guó)際OTA平臺(tái)未來(lái)3-5年收入占比15%-20%，年復(fù)合增速高雙位數(shù)。看好公司2024年業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，受益于國(guó)內(nèi)旅游大年、出境恢復(fù)、及國(guó)際戰(zhàn)略提速。建議投資者關(guān)注。
　　大宗商品來(lái)看，國(guó)際主要能源機(jī)構(gòu)對(duì)24年石油需求預(yù)判存分歧石油輸出國(guó)組織(OPEC)發(fā)布的2月度報(bào)告中對(duì)于24年石油需求增速保持樂(lè)觀，報(bào)告中稱，2024年全球石油需求預(yù)計(jì)將增加225萬(wàn)桶/日，2025年將增加185萬(wàn)桶/日。而國(guó)際能源署(IEA)在2月份的報(bào)告中將全球石油需求增速小幅下調(diào)2萬(wàn)桶/日至122萬(wàn)桶/日。
　　地緣局勢(shì)為油價(jià)提供主要支撐地緣局勢(shì)為目前油價(jià)上升的主要驅(qū)動(dòng)因素。紅海問(wèn)題的持續(xù)發(fā)酵讓市場(chǎng)意識(shí)到中東問(wèn)題的解決會(huì)經(jīng)歷一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，從而推動(dòng)短期油價(jià)上升。另一方面，近期美國(guó)原油庫(kù)存持續(xù)增加以及煉廠開(kāi)工率維持較低水平，對(duì)油價(jià)漲幅形成阻力。預(yù)計(jì)未來(lái)煉廠的復(fù)產(chǎn)將對(duì)于壓力有一定緩解，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期也對(duì)油價(jià)上升有促進(jìn)作用。后續(xù)需關(guān)注作為油價(jià)主要上行動(dòng)力中東地緣局勢(shì)的進(jìn)展，投資人可持續(xù)關(guān)注海內(nèi)外石油公司投資機(jī)會(huì)。如：中國(guó)海洋石油883.HK、埃克森美孚XOM.N、雪佛龍CVX.N、英國(guó)石油BP.N。
　　分析師：韓致立