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事件：公司發(fā)布2023年業(yè)績(jī)快報(bào)，2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.43億元，同比+5.90%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.08億元，同比+40.71%，扣非凈利潤(rùn)0.85億元，同比+56.90%。測(cè)算2023Q4單季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.39億元，同比-7.69%/環(huán)比+0.35%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.24億元，同比-6.18%/環(huán)比-31.40%，扣非凈利潤(rùn)0.17億元，同比+55.31%/環(huán)比-33.34%。
　　業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，盈利能力提升：公司利潤(rùn)快速增長(zhǎng)，盈利能力有所提升，主因?yàn)殇N(xiāo)售規(guī)模擴(kuò)大，產(chǎn)品銷(xiāo)售毛利率提升，經(jīng)營(yíng)效率提高及費(fèi)用端的合理控制。2023Q4單季度營(yíng)收與歸母凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)小幅下滑，我們判斷或受到收入確認(rèn)節(jié)奏影響。公司新能源激光業(yè)務(wù)獲下游頭部客戶(hù)認(rèn)可，為先進(jìn)制造前沿應(yīng)用提供激光/光學(xué)綜合解決方案，助力滿(mǎn)足行業(yè)及客戶(hù)的最新需求和技術(shù)更新，持續(xù)降本增效，數(shù)字化改革降低成本提高競(jìng)爭(zhēng)力。
　　展望未來(lái)，模組檢測(cè)+新能源業(yè)務(wù)有望持續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)：1）模組檢測(cè)：MR檢測(cè)積極擁抱北美客戶(hù)，二代及未來(lái)產(chǎn)品形態(tài)的更多檢測(cè)設(shè)備有序開(kāi)發(fā)；攝像頭檢測(cè)、校準(zhǔn)設(shè)備獲北美客戶(hù)認(rèn)可，未來(lái)有望伴隨客戶(hù)量產(chǎn)規(guī)劃增長(zhǎng)；VCSEL檢測(cè)二代設(shè)備已通過(guò)客戶(hù)驗(yàn)收。2）新能源：鋰電激光在部分客戶(hù)大比例實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代；光伏激光供協(xié)鑫百M(fèi)W鈣鈦礦產(chǎn)線(xiàn)全套激光設(shè)備已于2023年7月順利交付，下一代GW級(jí)產(chǎn)線(xiàn)設(shè)備正布局研發(fā)中，未來(lái)有望占據(jù)重要行業(yè)地位。
　　投資建議：公司業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，下游模組檢測(cè)、新能源設(shè)備進(jìn)展順利，未來(lái)發(fā)展空間可期。我們預(yù)計(jì)公司2023/2024/2025年歸母凈利潤(rùn)為1.08/1.99/3.31億元，EPS為1.14/2.09/3.48元/股，對(duì)應(yīng)PE為52.60/28.55/17.16倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；新能源需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；消費(fèi)電子需求下滑風(fēng)險(xiǎn)；原材料供應(yīng)及價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。