>> 開源證券-易實精密(836221)北交所信息更新：2023年歸母凈利潤預(yù)增39%，空氣懸架零件供貨孔輝有望持續(xù)放量-240227
| 上傳日期： |
2024/2/28 |
大?。?/td>
| 833KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
諸海濱,趙昊 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
2023年業(yè)績快報：營收2.76億元（+19%）、歸母凈利潤為5267萬元（+39%）
據(jù)2023年業(yè)績快報，公司預(yù)計公司營收2.76億元（+19%）、歸母凈利潤為5266.95萬元（+39%）、扣非歸母凈利潤為4560.12萬元（+31%）。主要原因為公司增加部分生產(chǎn)設(shè)備投入，產(chǎn)能得到進一步釋放；同時，通過加大新產(chǎn)品研發(fā)及新市場的開拓，不斷加強營銷體系建設(shè)，新客戶、新產(chǎn)品營業(yè)收入不斷增加，尤其是新能源汽車空氣懸架零件的營收增長較快。我們上調(diào)2023-2025年盈利預(yù)測，預(yù)計2023-2025年歸母凈利潤分別為0.53（原0.45）/0.69（原0.55）/0.90（原0.74）億元，對應(yīng)EPS分別為0.54/0.72/0.93元/股，對應(yīng)當(dāng)前股價的PE分別為29.6/22.5/17.3倍，我們看好公司供給泰科電子等客戶的高壓接線柱和高壓屏蔽罩、供給孔輝科技等客戶的空氣懸架零件等核心產(chǎn)品的持續(xù)放量潛力，維持“買入”評級。
新能源車發(fā)展使空懸加速滲透，威巴克、孔輝科技、大陸集團位列市場前三
目前空氣懸架主要應(yīng)用于豪華車及商用車中，隨著新能源車滲透率提高以及成本降低，市場有望從60萬以上豪華車滲透至30萬元區(qū)間造車新勢力的選配甚至標配產(chǎn)品，預(yù)計2026年全球空氣懸架市場規(guī)模將達92.2億元，2019-2026年CAGR為6.5%左右（數(shù)據(jù)來源：Allied Market Research）。根據(jù)高工智能汽車數(shù)據(jù)，空氣彈簧總成供應(yīng)商主要是5家，以2022年中國市場乘用車標配為統(tǒng)計口徑，威巴克（44.55%）、孔輝科技（18.60%）、大陸集團（17.25%）排名市場前三位。
公司空氣彈簧扣壓環(huán)和支撐環(huán)供貨孔輝科技，未來有望伴隨發(fā)展、持續(xù)放量
公司空氣彈簧用支撐環(huán)和空氣彈簧扣壓環(huán)分別用在底盤空氣彈簧系統(tǒng)和底盤空氣懸架系統(tǒng)中，兩者配套使用，采用沖壓折彎并模內(nèi)激光焊接方式，通過特有強度的材料來實現(xiàn)空氣彈簧中的支持作用和密封性能。根據(jù)第二輪問詢函回復(fù)信息，公司與孔輝科技自2021年開始合作，空氣彈簧扣壓環(huán)和支撐環(huán)獲其認可，簽訂了框架協(xié)議，2022年采購金額增長較快。我們認為在新能源車滲透率逐步提升的檔口下，公司有望與孔輝科技合作進一步加深，促進業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定增長。
風(fēng)險提示：技術(shù)迭代風(fēng)險、下游行業(yè)較為集中的風(fēng)險、市場競爭風(fēng)險
|
|
