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投資要點(diǎn)：
　　1月新材料板塊走勢(shì)大幅弱于滬深300。2024年1月，新材料指數(shù)（萬(wàn)得）下跌21.98%，跑輸滬深300指數(shù)(-6.29%)15.69個(gè)百分點(diǎn)。同期上證綜指下跌6.27%，深證成指下跌13.77%，創(chuàng)業(yè)板指下跌16.81%。新材料指數(shù)漲跌幅與31個(gè)中信一級(jí)行業(yè)相比位列第29位。從市盈率來(lái)看，截止至2024年1月31日，全新材料指數(shù)的PE（TTM，剔除負(fù)值）為14.34倍，環(huán)比上月下跌13.81%，處于自2021年以來(lái)歷史估值低位。
　　金屬原材料：1月基本金屬漲跌不一，稀土價(jià)格有所下跌。1月，倫敦金屬交易所（LME）基本金屬價(jià)格漲跌幅度：銅（0.97%）、鋁（-1.74%）、鉛（4.67%）、鋅（-3.22%）、錫（4.07%）、鎳（-2.14%）。根據(jù)中國(guó)稀土協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，稀土方面，1月，主要稀土品種價(jià)格漲跌幅：氧化鑭（0.00%）、氧化鈰（0.00%）、氧化鐠（-10.92%）、氧化釹（-9.93%）、氧化鋱（-24.04%）、氧化鏑（-23.20%）、氧化鐠釹（-9.93%）、氧化釔銪（0.00%）。
　　半導(dǎo)體材料：全球半導(dǎo)體銷售額連續(xù)十個(gè)月環(huán)比增長(zhǎng)。2023年12月，根據(jù)美國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)（SIA）的數(shù)據(jù)，全球半導(dǎo)體銷售額為486.6億美元，同比增長(zhǎng)11.6%，環(huán)比增長(zhǎng)1.4%，連續(xù)10個(gè)月實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)。中國(guó)半導(dǎo)體銷售額為151.4億美元，同比增長(zhǎng)19.4%，環(huán)比增長(zhǎng)4.7%，連續(xù)10個(gè)月實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)。
　　超硬材料：2023年全年出口量?jī)r(jià)齊降。2023年全年，我國(guó)超硬材料及其制品出口15.17萬(wàn)噸，同比下跌0.37%；出口額20.60億美元，同比下跌10.28%；出口單價(jià)13.58美元/千克，同比下跌9.94%。從海關(guān)出口統(tǒng)計(jì)來(lái)看，2023年超硬材料及其制品出口同比量?jī)r(jià)齊降。其中超硬材料的出口額為5.70億美元，同比下滑了23.96%，工業(yè)金剛石和加工鉆石出口額均出現(xiàn)了較大幅度的降幅。超硬制品出口額整體表現(xiàn)較為平穩(wěn)，出口額為14.9億美元，同比下滑3.66%，出口單價(jià)下滑3.32%。
　　特種氣體：需求不振下稀有氣體價(jià)格持續(xù)下跌。2024年1月，稀有氣體價(jià)格和月漲跌幅度分別為：氦氣（876元/瓶，-6.53%），氙氣（42048元/立方米，-8.59%），氖氣（132元/立方米，-17.98%），氪氣（461元/立方米，-9.49%）。未來(lái)隨著電子、光纖等行業(yè)下游需求的邊際改善，有望進(jìn)一步拉動(dòng)特種氣體需求，特種氣體價(jià)格跌幅有望放緩。
　　維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”的投資評(píng)級(jí)。目前板塊估值處于歷史低位，伴隨著國(guó)產(chǎn)替代率上升，新材料企業(yè)成長(zhǎng)，有望迎來(lái)估值回歸。國(guó)務(wù)院國(guó)資委在2024年地方國(guó)資委負(fù)責(zé)人會(huì)議提出要“強(qiáng)化市值考核評(píng)價(jià)，積極維護(hù)股東權(quán)益”，多地政府也在推動(dòng)國(guó)有資本向戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、向上市公司流動(dòng)。在行業(yè)有望迎來(lái)估值回歸疊加央企價(jià)值重估的背景下，板塊或?qū)⑵蠓€(wěn)回升。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)進(jìn)展不及預(yù)期；上游原材料價(jià)格大幅波動(dòng)；下游需求不及預(yù)期；地緣政治因素影響。