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公司單23Q4業(yè)績(jī)?cè)鏊倏欤?3年整體收入/利潤(rùn)端符合預(yù)期。根據(jù)公司業(yè)績(jī)快報(bào)，23年公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入114.11億元（YOY+23.52%），歸母凈利潤(rùn)19.74億元（YOY+19.21%），扣非歸母凈利潤(rùn)16.65億元（YOY+25.38%），主要系公司持續(xù)推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品深度融合，通過(guò)加大對(duì)新產(chǎn)品和新技術(shù)的研發(fā)投入，推出多款創(chuàng)新型產(chǎn)品，鞏固了現(xiàn)有市場(chǎng)地位、開(kāi)拓新市場(chǎng)。單23Q4公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入39.79億元（YOY+17.72%），歸母凈利潤(rùn)9.1億元（YOY+18.03%），扣非歸母凈利潤(rùn)8.36億元（YOY+37.5%），凈利率22.9%（YOY+0.1pp），我們預(yù)計(jì)單23Q4業(yè)績(jī)?cè)鏊倏熘饕?2Q4本身業(yè)績(jī)基數(shù)低、海外市場(chǎng)中、高端設(shè)備裝機(jī)量提升及公司加強(qiáng)供應(yīng)鏈和銷(xiāo)售管理，提高了公司運(yùn)營(yíng)效率和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
　　中、高端產(chǎn)品持續(xù)驅(qū)動(dòng)公司拓展海外業(yè)務(wù)。海外業(yè)務(wù)方面，公司積極應(yīng)對(duì)全球市場(chǎng)不同區(qū)域的挑戰(zhàn),憑借中高端產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新，在海外市場(chǎng)的品牌影響力持續(xù)提升，全球化業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了快速拓展。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議。預(yù)計(jì)23-25年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)19.74億元、23.89億元和29.57億元。預(yù)計(jì)23-25年EPS分別為2.40元/股、2.90元/股和3.59元/股。公司作為國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)，行業(yè)技術(shù)壁壘高，全球競(jìng)爭(zhēng)格局很明確，同時(shí)海外業(yè)務(wù)也作為未來(lái)重點(diǎn)，目前市占率低、預(yù)期空間大。綜合考慮公司行業(yè)優(yōu)勢(shì)和盈利能力等因素，因此給到公司2024年55XPE，給予合理價(jià)值159.45元/股，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。境外銷(xiāo)售渠道拓展風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、政策和審批風(fēng)險(xiǎn)