>> 海通證券-建筑工程行業(yè)專(zhuān)題報(bào)告：多數(shù)省份調(diào)高24年交通計(jì)劃投資額和重大項(xiàng)目投資額-240229
| 上傳日期： |
2024/2/29 |
大?。?/td>
| 1915KB |
| 格式： |
pdf 共18頁(yè) |
來(lái)源： |
海通證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
張欣劼 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
|
|
31?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）政府工作報(bào)告陸續(xù)公布，多數(shù)省份調(diào)低2024年GDP增速和固定資產(chǎn)投資增速目標(biāo)；但是與23年相比，多數(shù)省份上調(diào)或持平2024年交通建設(shè)及重大項(xiàng)目建設(shè)投資額，分析如下：
27個(gè)省份24年GDP增速目標(biāo)在5%-6%；16個(gè)省份調(diào)低24年GDP增速目標(biāo)。在有數(shù)據(jù)的31個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）中，4個(gè)省份調(diào)高2024年GDP增速目標(biāo)，16個(gè)省份調(diào)低，11個(gè)省份持平。與2023年GDP增速目標(biāo)相比，4個(gè)省份2024年GDP增速目標(biāo)高于2023年，其中浙江、遼寧、北京、天津24年GDP增速目標(biāo)均高于23年GDP增速目標(biāo)0.5個(gè)百分點(diǎn)；西藏、四川、甘肅、內(nèi)蒙古、吉林等11個(gè)省份持平；海南、新疆、安徽、湖北、寧夏等16個(gè)省份調(diào)低。從2023年GDP增速計(jì)劃完成情況來(lái)看，在有數(shù)據(jù)的31個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）中，14個(gè)省份完成預(yù)定GDP增速目標(biāo)。其中內(nèi)蒙古、西藏、浙江、山東實(shí)際完成GDP情況分別高于目標(biāo)增速1.3、1.0、1.0、1.0個(gè)百分點(diǎn)。
15個(gè)省份24年固投增速目標(biāo)在5%以上；17個(gè)省份調(diào)低24年固投增速目標(biāo)。在22個(gè)有數(shù)據(jù)的?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）中，2個(gè)省份調(diào)高2024年固定資產(chǎn)投資增速，17個(gè)省份調(diào)低2024年固定資產(chǎn)投資增速目標(biāo)，3個(gè)省份持平。在22個(gè)有數(shù)據(jù)的省（自治區(qū)、直轄市）中，僅2個(gè)省份2024年固定資產(chǎn)投資增速目標(biāo)高于2023年，其中內(nèi)蒙古、山西分別調(diào)增5.0、3.0個(gè)百分點(diǎn)；17個(gè)省份2024年固定資產(chǎn)投資增速目標(biāo)低于2023年固定資產(chǎn)投資增速目標(biāo)，其中重慶、江西、廣西分別降低6.0、5.0、5.0個(gè)百分點(diǎn)；3個(gè)省份2024年固定資產(chǎn)投資目標(biāo)增速與2023年目標(biāo)增速持平。從2023年固定投資增速計(jì)劃完成情況來(lái)看，在22個(gè)有數(shù)據(jù)的省（自治區(qū)、直轄市）中，5個(gè)省份完成目標(biāo)，17個(gè)省份未完成。其中西藏、內(nèi)蒙古、廣西、新疆、浙江2023年固定資產(chǎn)投資增速分別超過(guò)計(jì)劃17.0、9.8、7.5、1.4、0.1個(gè)百分點(diǎn)。
多數(shù)省份調(diào)高或持平2024年交通建設(shè)及重大項(xiàng)目建設(shè)投資額。在21個(gè)有數(shù)據(jù)的?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）中，8個(gè)省份調(diào)高2024年交通投資計(jì)劃，3個(gè)省份和2023年計(jì)劃持平，10個(gè)省份調(diào)低。其中，四川、安徽、遼寧24年交通建設(shè)項(xiàng)目計(jì)劃投資增速亮眼，目標(biāo)增速均在10%以上。從2023年交通投資計(jì)劃完成情況來(lái)看，在20個(gè)有數(shù)據(jù)的?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）中，13個(gè)省份超額完成目標(biāo)，2個(gè)省份按計(jì)劃完成，5個(gè)省份未完成。其中安徽、四川、陜西、天津、寧夏完成情況亮眼，分別超額完成40.8%、34.3%、17.4%、14.6%、11.8%；貴州、西藏2個(gè)省份按計(jì)劃完成；甘肅、海南、廣西等5個(gè)省份未完成計(jì)劃。重大（重點(diǎn)）項(xiàng)目投資計(jì)劃方面，在有數(shù)據(jù)的17個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）中，11個(gè)省份調(diào)高2024年度計(jì)劃投資額，2個(gè)省份持平，4個(gè)省份調(diào)低。其中，寧夏、山東、湖北、海南、廣西等地24年重大（重點(diǎn)）項(xiàng)目計(jì)劃投資增速亮眼，分別同比增長(zhǎng)199.9%、190.2%、38.4%、23.2%、17.3%。由此可見(jiàn)，從地方層面來(lái)看，基建投資仍然是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的重要抓手。
投資建議：從地方兩會(huì)設(shè)置的目標(biāo)來(lái)看，24年整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力仍然存在，交通等基建項(xiàng)目投資仍是穩(wěn)增長(zhǎng)的重要抓手。加上萬(wàn)億國(guó)債陸續(xù)下發(fā)支持相關(guān)基建工程，穩(wěn)增長(zhǎng)政策頻出，建筑龍頭基本面有望改善；同時(shí)，國(guó)資委、證監(jiān)會(huì)共同推動(dòng)將市值納入央國(guó)企考核體系，建筑央國(guó)企估值有望提升。我們看好建筑板塊行情，建議關(guān)注：1）破凈央企，中國(guó)中鐵、中國(guó)交建、中國(guó)中冶、中國(guó)建筑、中國(guó)鐵建等八大建筑央企；2）小市值彈性，中國(guó)海城、隧道股份、華健集團(tuán)等；3）出海&高分紅，中材國(guó)際、中鋼國(guó)際、北方國(guó)際、中工國(guó)際等。
風(fēng)險(xiǎn)提示：固定資產(chǎn)投資增速加速下行風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)。
|
|
