>> 國投證券-行業(yè)輪動月報：市場行情轉(zhuǎn)暖，5年期以上LPR迎大幅下降-240301
| 上傳日期： |
2024/3/3 |
大小： |
982KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
國投證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉凱 |
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行情回顧：
2024年2月A股回暖，節(jié)前于2月6日觸底反彈，節(jié)后延續(xù)修復(fù)行情，上證指數(shù)走出“八連陽”。2月中信一級行業(yè)平均收益率8.19%，收益率表現(xiàn)最好的三個行業(yè)是計算機（19.11%）、通信（18.16%）、電子（16.08%）。收益率表現(xiàn)最差的三個行業(yè)是綜合（-0.84%）、建筑（1.61%）、紡織服裝（2.07%）。
2024年2月中信二級行業(yè)平均收益率為8.40%，收益率表現(xiàn)最好的三個行業(yè)是通信設(shè)備（26.09%）、計算機設(shè)備（25.38%）、互聯(lián)網(wǎng)媒體（20.24%）。收益率表現(xiàn)最差的三個行業(yè)是漁業(yè)（-7.97%）、林業(yè)（-6.59%）、建筑設(shè)計及服務(wù)Ⅱ（-4.71%）。
策略表現(xiàn)：
2010年1月4日至2024年2月29日，基于貨幣信用周期的行業(yè)輪動策略年化收益20.15%，相對于行業(yè)等權(quán)基準的年化超額收益16.14%，相對最大回撤6.71%，信息比2.34，月度勝率68.24%，相對收益回撤比2.40，策略表現(xiàn)優(yōu)異，每年都能取得正超額收益。
策略近期延續(xù)優(yōu)異表現(xiàn)，2023年策略較行業(yè)等權(quán)產(chǎn)生了20.69%的超額收益。2024年以來策略收益依然戰(zhàn)勝基準，超額收益為1.86%。
我們提供了一種ETF與行業(yè)指數(shù)的匹配方法?；诖朔椒ǎ覀兡軌蛲ㄟ^投資ETF來落地策略。經(jīng)過測試，ETF落地組合與行業(yè)指數(shù)理論組合表現(xiàn)的年化跟蹤誤差僅為4.74%，跟蹤效果較好。
三月行業(yè)推薦：
依據(jù)本篇的貨幣信用周期劃分標準，三月被劃分為寬貨幣寬信用周期。本期打分靠前的5個行業(yè)為：機械、計算機、輕工制造、建筑、紡織服裝。
風險提示：市場環(huán)境變動風險，組合失效風險。
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