>> 國泰君安-主題周報3月第1期：產業(yè)政策密集期，關注新老主題輪動-240303
| 上傳日期： |
2024/3/3 |
大小： |
1762KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
方奕,蘇徽 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導讀：政治局會議強調加快發(fā)展新質生產力，氫能產業(yè)政策密集出臺，設備更新和以舊換新行動方案審議通過。
摘要：
主題溫度計：主題延續(xù)高熱度但分化加劇，產業(yè)政策催化下新主題開始涌現(xiàn)。熱點主題成交額和換手率顯著提升，大類主題普漲但漲幅均有所收斂，消費電子/信創(chuàng)/新能源相關主題領漲，AI算力主題漲幅邊際回落，自主可控等前期走勢平淡的科技主題熱度提升，而央企、煤炭相關主題由漲轉跌且資金轉為凈流出。融資買入額延續(xù)凈流入狀態(tài)，融資買入額占A股成交額比例維持平穩(wěn)。預計短期主題熱度有望維持，主題方向的選擇需密切跟蹤新興科技領域新技術新產品的突破，結合近期產業(yè)政策新變化尋找主題方向，并注意新老主題輪動。
主題一：新質生產力。中央政治局討論政府工作報告并指出要大力推進現(xiàn)代化產業(yè)體系建設，加快發(fā)展新質生產力。前期中央政治局就加快發(fā)展新質生產力扎實推進高質量發(fā)展進行了集體學習。顛覆性技術和前沿技術引領下的科技創(chuàng)新能夠催生新產業(yè)、新模式、新動能，是發(fā)展新質生產力的核心要素，而新質生產力是推動高質量發(fā)展的內在要求和重要著力點。推薦：1、先進制程半導體設備/新材料/核聚變/氫能等先進技術；2、人形機器人/智能終端/腦機接口/無人飛行器等未來產品；3、商業(yè)航天/低空經濟/工業(yè)元宇宙等未來應用場景。
主題二：綠氫。中央政治局就大力推動我國新能源高質量發(fā)展進行集體學習。多地密集出臺支持氫能產業(yè)發(fā)展的相關政策，風光電制氫氫儲運-工業(yè)/電力/交通領域用氫的鏈路打通，綠氫在終端能源消費中的占比有望持續(xù)提升。推薦：1、綠氫投資加碼直接拉動電解槽等制氫裝備需求（科威爾/華電重工，受益雙良節(jié)能/昇輝科技等）；2、氫儲運相關的長管拖車/儲氫罐（受益京城股份等）；3、燃料電池車、加用氫環(huán)節(jié)相關的燃料電池系統(tǒng)/加氫設備/整車等（受益億華通）。
主題三：設備更新。國務院常務會議審議通過《推動大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新行動方案》，推動重點行業(yè)設備等領域更新改造。提高裝備能效和智能化水平，加快老舊和高耗能設備設施更新改造是重要路徑。推薦：1、看好節(jié)能變壓器和節(jié)能電機、科學儀器、工業(yè)鍋爐、數據中心節(jié)能等電力/能源/交通和科研領域先進設備更新（金盤科技/雪迪龍，受益中國中車/國網英大等）。2、受益于構建資源回收和循環(huán)利用體系的資源再生產業(yè)（受益英科再生/中再資環(huán)等）。
主題四：國產算力。AI成為全球科技博弈焦點，國內智算中心建設有望加速。英偉達GTC大會將于3月18日舉行，重磅新品發(fā)布有望再度催化算力產業(yè)投資熱度。國務院國資委提出加快建設一批智能算力中心，有望提振國產算力產業(yè)鏈需求。推薦：1、受益國內智算中心建設的國產光互聯(lián)和數據中心產業(yè)鏈。光芯片（光迅科技，受益源杰科技）/液冷服務器（英維克，受益曙光數創(chuàng)）；2、供需錯配且自主化率低的國產算力芯片和服務器產業(yè)鏈。GPU芯片（海光信息）/華為智算（神州數碼/拓維信息）/服務器（工業(yè)富聯(lián)/滬電股份）。
風險提示：全球宏觀經濟增長和制造業(yè)投資增速不及預期。
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