>> 東方證券-造紙輕工行業(yè)造紙產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)每周速遞：本周文化紙價格提漲，包裝紙價格相對穩(wěn)定-240302
| 上傳日期： |
2024/3/3 |
大小： |
606KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
李雪君 |
| 行業(yè)名稱： |
造紙 |
| 下載權(quán)限： |
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核心觀點(diǎn)
本周輕工制造行業(yè)指數(shù)上漲1.02%，跑輸大盤0.36pct；造紙子板塊上漲1.49%，跑贏大盤0.12pct。本周滬深300指數(shù)上漲1.38%，輕工制造(申萬)指數(shù)上漲1.02%，跑輸滬深300指數(shù)0.36pct，在28個申萬一級行業(yè)中位列第15位；二級行業(yè)中，造紙子板塊上漲1.49%，跑贏大盤0.12pct。本周輕工四大子板塊按漲幅由大到小分別為包裝印刷、造紙、家具和文娛用品板塊，其中包裝印刷、造紙、家具板塊分別上漲2.40%、1.02%、0.12%，文娛用品板塊下跌0.60%。
產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)跟蹤
本周國廢到廠價上漲，外廢價格維穩(wěn)；木漿外盤價格維穩(wěn)、現(xiàn)貨價格上漲；溶解漿價格維穩(wěn)。（1）本周國廢到廠價（不含稅）上漲3元/噸；美廢、歐廢、日廢OCC東南亞主港CIF價格維穩(wěn)；（2）本周國廢到廠價（不含稅）上漲3元/噸；美廢、歐廢、日廢OCC東南亞主港CIF價格維穩(wěn)；（3）本周溶解漿價格維穩(wěn)。
本周文化紙價格提漲，包裝紙價格相對穩(wěn)定。根據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計的成品紙含稅市場均價，本周雙膠紙價格上漲229元/噸，銅版紙價格上漲94元/噸，白卡紙價格維穩(wěn)，高檔箱板紙出廠均價維穩(wěn)，低檔箱板紙出廠均價上漲17元/噸。
本周文化紙盈利水平增長，包裝紙盈利水平分化。以成品紙與原材料價差指標(biāo)表征盈利水平，本周雙膠紙盈利水平較上周增加約139-187元/噸；本周銅版紙盈利水平較上周增加約19-67元/噸；本周白卡紙盈利水平較上周下降約10-20元/噸；本周廢紙系紙品盈利水平分化，低檔箱板紙?jiān)黾蛹s19元/噸，高檔箱板紙下降約10元/噸。
2023年12月機(jī)制紙及紙板制造業(yè)產(chǎn)成品庫存環(huán)比增長3.4%。（1）機(jī)制紙及紙板2023年1-12月累計產(chǎn)量14406萬噸，同比增長6.6%；（2）經(jīng)剔除價格因素影響，2023年12月機(jī)制紙及紙板制造業(yè)產(chǎn)成品庫存（測算值）同比基本增長6.3%，環(huán)比增長3.4%；（3）紙及紙板進(jìn)口量方面，2023年1-12月累計同比增加32.7%；出口量方面，1-12月累計同比增加6.8%。
投資建議與投資標(biāo)的
造紙包裝產(chǎn)業(yè)鏈中，重點(diǎn)推薦現(xiàn)金流表現(xiàn)突出、盈利穩(wěn)定性強(qiáng)，未來具備分紅比例提高可能的行業(yè)龍頭，重點(diǎn)推薦太陽紙業(yè)(002078，買入)、華旺科技(605377，買入)以及，裕同科技(002831，買入)；同時伴隨春節(jié)前后下游需求的好轉(zhuǎn)，建議關(guān)注業(yè)績有望持續(xù)改善的箱板紙、特種紙龍頭公司，推薦山鷹國際(600567，增持)、仙鶴股份(603733，買入)、五洲特紙(605007，增持)，建議關(guān)注玖龍紙業(yè)(02689，未評級)。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、終端需求下滑幅度超預(yù)期的風(fēng)險；海外新項(xiàng)目推進(jìn)不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險
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