>> 華泰期貨-飼料日報：美豆止跌反彈，豆粕偏強運行-240305
| 上傳日期： |
2024/3/5 |
大小： |
757KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
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粕類觀點
■市場分析
期貨方面，昨日收盤豆粕2405合約3141元/噸，較前日上漲55元/噸，漲幅1.78%；菜粕2405合約2521元/噸，較前日上漲26元/噸，漲幅幅1.04%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格3360元/噸，較前日上漲60元/噸，現(xiàn)貨基差M05+219，較前日上漲5；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨3315元/噸，較前日上漲57元/噸，現(xiàn)貨基差M05+174，較前日上漲2；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格3279元/噸，較前日上漲18元/噸，現(xiàn)貨基差M05+138，較前日下跌37。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價格2470元/噸，較前日上漲45元/噸，現(xiàn)貨基差RM05-51，較前日上漲19。
近期市場資訊，美國農(nóng)業(yè)部壓榨報告顯示，2024年1月底美國豆油庫存為20.29億磅，環(huán)比增加11.2%，但是同比減少13.9%，高于分析師們平均預測的19.82億磅。作為對比，美國全國油籽加工商協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，1月底NOPA會員企業(yè)持有的豆油庫存達到15.07億磅，較12月底增長10.8%，也是2023年7月份以來的最高庫存。隨著大豆收獲推進，巴西大豆出口步伐有望季節(jié)性加快。巴西全國谷物出口商協(xié)會估計巴西2月份大豆出口量為850萬噸，高于一周前預測的730萬噸，也高于1月份的233萬噸，去年2月份的出口量為755萬噸。如果預測成為現(xiàn)實，2024年頭兩個月巴西大豆出口量將達到1083萬噸，高于去年同期的849萬噸。布宜諾斯艾利斯谷物交易所表示，截至2月28日，阿根廷大豆作物的優(yōu)良率有所降低。報告稱，大豆優(yōu)良率穩(wěn)定在30%（上周31%，去年同期2%）；評級一般的比例為52%（50%，40%）；差劣率18%（17%，66%）。從大豆種植帶的土壤墑情來看，充足的比例為73%，一周前67%，去年同期23%。
昨日豆粕期價偏強運行，從整體上來看，一方面巴西近月升貼水止跌回升，給到了國內(nèi)豆粕價格一定的支撐。另一方面，當前巴西產(chǎn)量仍不確定，多數(shù)當?shù)貦C構已經(jīng)將產(chǎn)量下調(diào)至1.5億噸左右，因此未來USDA對于巴西新季產(chǎn)量仍有下調(diào)可能，如果總產(chǎn)量下調(diào)至1.55億噸之下，則新季的巴西供需平衡表仍將回到偏緊的狀態(tài)之中。因此預計未來的美豆和國內(nèi)豆粕價格仍有上漲空間。
■策略
單邊謹慎看漲
■風險
巴西產(chǎn)量調(diào)減不及預期
玉米觀點
■市場分析
期貨方面，昨日收盤玉米2405合約2440元/噸，較前日下跌22元/噸，跌幅0.89%；玉米淀粉2405合約2886元/噸，較前日下跌36元/噸，跌幅1.23%?，F(xiàn)貨方面，北良港玉米現(xiàn)貨價格2420元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差C05-20，較前日上漲22；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價格3030元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差CS05+144，較前日上漲36。
近期市場資訊，布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱，截至2月28日當周，2023/24年度阿根廷玉米作物狀況有所改善。玉米作物評級優(yōu)良的比例為30%，高于一周前的28%，去年同期6%；玉米種植帶的土壤墑情充足的比例為76%，一周前71%，去年同期37%。俄羅斯聯(lián)邦統(tǒng)計局周四發(fā)布報告，將2023年谷物總產(chǎn)量預估上調(diào)至1.449億噸，高于一個月前預估的1.426億噸，但是比2022年的創(chuàng)紀錄產(chǎn)量1.576億噸低了8.1%。
昨日玉米期價偏弱震蕩，上月在春節(jié)后，節(jié)日氛圍還未退散，政策消息頻發(fā)疊加主產(chǎn)區(qū)雨雪天氣的影響下，提振了市場情緒。本月隨著氣溫的逐步升高，地趴糧銷售窗口期縮短，將進入地趴糧的銷售高峰期，市場供應量將有所增加。需求端，養(yǎng)殖行業(yè)依舊疲軟，目前飼料企業(yè)對玉米需求仍舊維持相對低位，需求提升空間有限。華北地區(qū)深加工企業(yè)開工率高于往年，對補庫有一定需求。隨著玉米水分逐漸降低，產(chǎn)區(qū)部分貿(mào)易商已有建庫意愿。本月重點關注主產(chǎn)區(qū)售糧進度，貿(mào)易商建庫意愿、以及下游消費企業(yè)采購情況。預計本月玉米市場價格維持震蕩偏強運行。
■策略
單邊謹慎看漲
■風險
玉米售糧進度緩慢
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