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中國(guó)科技行業(yè)(優(yōu)于大市) - AI服務(wù)器和AIPC/智能手機(jī)供應(yīng)鏈在1H24將保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭
　　我們重申對(duì)AI服務(wù)器和AIPC/手機(jī)供應(yīng)鏈維持樂(lè)觀的看法，與我們此前發(fā)布的2024年行業(yè)展望報(bào)告中的觀點(diǎn)一致。尤其是，我們看到主流服務(wù)器ODM/品牌（DELL/SMCI/聯(lián)想/HPE）的AI服務(wù)器訂單/在手訂單/pipeline在2023年第四季度獲得了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭并遠(yuǎn)超出我們的預(yù)期。對(duì)于邊緣AI（PC/手機(jī)），我們看到更多的產(chǎn)品發(fā)布和消費(fèi)者對(duì)AI手機(jī)的強(qiáng)烈興趣，特別是三星Galaxy S24和MWC新產(chǎn)品（如Honor Magic Pro、小米14 Ultra）?？傮w而言，我們看到對(duì)AI服務(wù)器/PC/智能手機(jī)的需求比我們預(yù)期的更加強(qiáng)勁，因?yàn)樵絹?lái)越多的企業(yè)正在投資AI應(yīng)用/模型/產(chǎn)品，芯片供應(yīng)限制將在2024上半年得到緩解。對(duì)于AI服務(wù)器，我們相信服務(wù)器ODM/品牌將會(huì)受益，如工業(yè)富聯(lián)、超微電腦、聯(lián)想、戴爾、浪潮和華勤，而邊緣AI的采用將從智能手機(jī)、PC/NB擴(kuò)展到AR/VR設(shè)備，受益企業(yè)包括小米、蘋(píng)果、傳音控股、比亞迪電子和立訊精密。（鏈接）
　　中國(guó)重卡行業(yè)(優(yōu)于大市) -天然氣/柴油價(jià)差擴(kuò)大預(yù)計(jì)會(huì)在短期內(nèi)提振天然氣重卡銷量
　　中國(guó)液化天然氣價(jià)格年初至今已下跌35%，但柴油價(jià)格基本保持不變。根據(jù)我們的計(jì)算,目前天然氣/柴油價(jià)格比為0.59倍，價(jià)差對(duì)比2023年12月底的0.9倍大幅擴(kuò)大。天然氣重卡在今年1月僅占重卡銷售總量的7%，但我們認(rèn)為當(dāng)前天然氣/柴油價(jià)格差距應(yīng)為足以引發(fā)未來(lái)幾個(gè)月天然氣重卡銷量的新一輪增長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)可能與2023年7月至11月類似，當(dāng)時(shí)天然氣重卡占重卡銷售總量的17-29%。就整個(gè)行業(yè)而言，除了天然氣重卡市場(chǎng)份額的提升外，我們繼續(xù)看到驅(qū)動(dòng)因素來(lái)自（1）對(duì)于加快設(shè)備更新?lián)Q代的潛在政策支持；(2)強(qiáng)勁的出口。我們繼續(xù)看好濰柴動(dòng)力（2338 HK/000338 CH，買(mǎi)入，行業(yè)首選），主要由于天然氣發(fā)動(dòng)機(jī)拉動(dòng)市場(chǎng)份額增長(zhǎng)。我們同時(shí)看好中國(guó)重汽（3808 HK，買(mǎi)入）的出口驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)潛力。（鏈接）