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摘要：
　　本周觀點(diǎn)：理想發(fā)布首款純電MPVMEGA，開啟產(chǎn)品新周期。理想發(fā)布旗下首款純電MPV以及2024款L系列產(chǎn)品，開啟新產(chǎn)品周期，增程SUV理想L6預(yù)計(jì)二季度發(fā)布，預(yù)計(jì)定價(jià)20-30萬元，補(bǔ)充現(xiàn)有產(chǎn)品價(jià)格帶；新增3款純電SUV，標(biāo)配5C充電，配合理想的大規(guī)模超充站布局計(jì)劃，純電產(chǎn)品線有望貢獻(xiàn)銷量增量，幫助理想實(shí)現(xiàn)2024年80萬輛的銷售目標(biāo)。
　　新能源汽車競爭進(jìn)入深水區(qū)，市場份額有望進(jìn)一步集中。開年后價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)加碼，比亞迪漢、唐等系列2024款新車優(yōu)惠1-4萬元不等，長安深藍(lán)、吉利極氪等新車跟進(jìn)降價(jià)。優(yōu)質(zhì)新產(chǎn)品加速上市，細(xì)分市場競爭加劇。以新能源硬派越野為例，坦克700Hi-T發(fā)布，深藍(lán)汽車預(yù)計(jì)于二季度發(fā)布深藍(lán)G318，進(jìn)入細(xì)分市場，車型數(shù)量進(jìn)一步得到擴(kuò)充，競爭程度加劇。新能源汽車競爭進(jìn)入深水區(qū)，頭部廠商在規(guī)模效應(yīng)下具備更大降本空間，在高研發(fā)投入下?lián)碛懈鄡?yōu)質(zhì)新品儲(chǔ)備，銷量增速有望明顯高于整體市場，尾部落后產(chǎn)能加速出清，市場份額有望進(jìn)一步集中。
　　重點(diǎn)行業(yè)動(dòng)態(tài)：電動(dòng)化方面，理想未來規(guī)劃建設(shè)超5000個(gè)直營5C超充站，覆蓋95%高速和重要國道；智能化方面，小鵬面向智駕經(jīng)驗(yàn)用戶推送無限XNGP智能輔助駕駛功能；出海方面，小鵬汽車與大眾汽車集團(tuán)簽訂平臺(tái)與軟件戰(zhàn)略技術(shù)合作聯(lián)合開發(fā)協(xié)議，加速2款B級(jí)車合作開發(fā)并制定聯(lián)合采購計(jì)劃。新上市車型方面，比亞迪旗下全新超高端跑車仰望U9發(fā)布，漢、唐、宋PLUS、宋PRO和海豹2024款發(fā)布；長安汽車旗下全球首款增程皮卡長安獵手發(fā)布，深藍(lán)SL03、S7增程版2024款發(fā)布；理想汽車旗下首款純電MPVMEGA發(fā)布，L系列3款車型2024款發(fā)布。
　　本周行情：申萬汽車跑贏滬深300指數(shù)3.2pct。2024.02.26-2024.03.01，滬深300指數(shù)漲幅1.38%，申萬汽車板塊漲幅4.55%，其中乘用車/商用車/汽車零部件/汽車服務(wù)漲幅6.39%/6.71%/3.35%/3.12%。截至2024.03.01，申萬汽車板塊PE（TTM）24.3倍，較上周上漲。
　　數(shù)據(jù)跟蹤：月度數(shù)據(jù)，2024年1月，乘用車零售銷量完成203.5萬輛，同比+57.4%，環(huán)比-13.5%；新能源乘用車零售銷量完成66.8萬輛，同比+101.5%，環(huán)比-29.5%，新能源滲透率32.8%，同比+7.1pct，環(huán)比-7.5pct。周度數(shù)據(jù)，2月18-25日，乘用車市場零售銷量完成30.2萬輛，同比-39%，較上月同期-43%，新能源乘用車市場零售11.8萬輛，同比-30%，較上月同期-44%，主要系春節(jié)前后為汽車銷售淡季影響。
　　投資建議：隨著價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)加碼與優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品加速上市，新能源乘汽車競爭進(jìn)入深水區(qū)，頭部廠商市場份額有望進(jìn)一步擴(kuò)大，維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。個(gè)股方面，建議關(guān)注：（1）處于高端化產(chǎn)品周期+有望獲取出海增量的整車廠商長安汽車、長城汽車、比亞迪、吉利汽車等；（2）高階智能化整車廠商小鵬汽車、賽力斯、理想汽車等；（3）智能化核心增量零部件廠商科博達(dá)、保隆科技、伯特利、德賽西威、均勝電子、星宇股份、華陽集團(tuán)等；（4）電動(dòng)化核心增量零部件廠商瑞鵠模具、拓普集團(tuán)、銀輪股份、福耀玻璃、愛柯迪、三花智控、翔樓新材等。（5）商用車方面，客車建議關(guān)注宇通客車、中通客車等；重卡建議關(guān)注中國重汽、濰柴動(dòng)力、福田汽車、一汽解放等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；地緣政治風(fēng)險(xiǎn)；重點(diǎn)上市車型銷量不及預(yù)期；智能駕駛算法迭代不及預(yù)期；第三方數(shù)據(jù)的誤差風(fēng)險(xiǎn)；重點(diǎn)關(guān)注公司業(yè)績不及預(yù)期；適當(dāng)性管理