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【風電】
　　 2023年風電公開招標容量63.0GW，同比-32%，其中陸上風電公開招標54.4GW，同比-29%，海上風電公開招標8.6GW，同比-46%。2024年1月公開招標容量2.55GW，均為陸風；2月公開招標容量5.82GW，均為陸風。
　　 2023年全國風電核準容量67.3GW，同比+60.6%，其中陸上風電核準51.5GW，同比+50.1%，海上風電核準12.1GW，同比+42.4%。2024年1月新增核準5.0GW，其中海上風電3.4GW。2023年全國風電新增裝機容量75.66GW，同比+101.1%，創(chuàng)造歷史紀錄。
　　國內(nèi)方面，23年多重因素制約下游裝機，下半年以來顯著好轉(zhuǎn)；海外方面，海上風電底部跡象明顯，2024年有望迎來復蘇。國內(nèi)海風開發(fā)穩(wěn)步推進，23年以來廣東、福建等地海風項目競配快速推進，浙江、廣東等地海風項目密集核準；江蘇、廣東海上風電開發(fā)催化持續(xù)，海上風電相關(guān)企業(yè)24年業(yè)績確定性得以夯實，市場情緒與關(guān)注度顯著提升。
　　本周原材料價格環(huán)比微降。
　　本周風電板塊整體呈現(xiàn)上漲走勢，漲幅前三板塊為葉片（+4.2%）、鑄鍛件（+3.9%）和海纜（+3.9%）。個股方面，本周漲幅前三分別為三一重能（+8.3%）、中天科技（+7.7）和中材科技（+5.9%）。
　　【電網(wǎng)】
　　2022年全國電源工程投資完成額為7208億元，同比+22.8%；全國電網(wǎng)工程投資完成額為5012億元，同比+2.0%。2023年全國電源工程投資完成額9675億元，同比+30%；全國電網(wǎng)工程投資完成額5275億元，同比+5%。2023年12月全國電源工程投資完成額1962億元，同比+16.6%，環(huán)比+79.7%；全國電網(wǎng)工程投資完成額817億元，同比+1.7%，環(huán)比+12.4%。
　　 23年以來電網(wǎng)招標保持較高景氣度，主要企業(yè)收入、盈利能力同比顯著提升，2024-2025年將迎來電網(wǎng)設備交付高峰。隨著“大基地”建設的穩(wěn)步推動，面向“十五五”的電網(wǎng)投資計劃有望陸續(xù)出爐。2024年有望啟動特高壓柔性直流項目招標，換流閥價值量有望大幅提升；”十四五“電力規(guī)劃中期調(diào)規(guī)落地，夯實特高壓和主網(wǎng)投資持續(xù)性。23年以來電力市場與現(xiàn)貨交易政策頻出，用戶側(cè)調(diào)節(jié)能力有望逐步打開，催生包括虛擬電廠、需求側(cè)響應在內(nèi)的用戶側(cè)投資機會。國家發(fā)改委發(fā)布配電網(wǎng)發(fā)展指導意見，配電網(wǎng)升級改造需求有望迎來拐點。
　　 2023年煤電核準容量66.03GW，同比-23%。2023年煤電開工容量99.76GW，同比+49%。2024年1-2月新增煤電核準4.00GW，新增煤電開工12.64GW。
　　本周原材料價格環(huán)比持平。
　　本周電網(wǎng)板塊股價整體呈現(xiàn)上漲走勢，漲幅前三分別為電工儀器儀表（+12.0%）、輸變電設備（+5.6%）和線纜部件（+5.4%）。個股方面，本周漲幅前三分別為三星醫(yī)療（+15.8%）、炬華科技（+10.7%）和海興電力（+9.4%）。
　　【投資建議】
　　風電：建議關(guān)注兩大方向：1）導管架產(chǎn)能占比較高、遠期出口空間較大的塔筒/管樁龍頭；2）預期修復、出口空間逐步打開的海纜龍頭企業(yè)。
　　電網(wǎng)：建議關(guān)注四大方向：1）特高壓直流，重點關(guān)注柔性直流應用對于換流閥價值量的提升；2）主網(wǎng)投資訂單、交付雙重景氣，關(guān)注組合電器等環(huán)節(jié)；3）電力設備出海，重點關(guān)注變壓器、智能電表、環(huán)保氣體開關(guān)等環(huán)節(jié)；4）配電網(wǎng)升級改造，重點關(guān)注格局更為集中的二次設備環(huán)節(jié)。
　　【風險提示】
　　原材料價格大幅上漲，風電下游建設節(jié)奏不達預期，特高壓核準開工進度不達預期，行業(yè)競爭加劇，政策變動風險。