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宏觀&行業(yè)消息：【鮑威爾：距離有信心降息已經(jīng)不遠(yuǎn)了】美東時(shí)間周四，美聯(lián)儲主席鮑威爾再訪國會山，如期出席了美國參議院半年度貨幣政策報(bào)告聽證會。在當(dāng)天的參議院聽證會上，鮑威爾受到了國會議員們的各種刁難，甚至利率前景都不是他們關(guān)注的重點(diǎn)。鮑威爾聲稱，距離有信心降息已經(jīng)不遠(yuǎn)了，若通脹符合預(yù)期，今年可以且將會開始降息。他的言論增強(qiáng)了6月進(jìn)行首次降息的希望，并提振了近日略顯疲軟的股指。（財(cái)聯(lián)社）
　　鎳&不銹鋼：印尼RKAB再傳新消息，表示將在3月底之前完成采礦配額審批，市場擔(dān)憂情緒進(jìn)一步緩解，鎳與不銹鋼原料偏緊的支撐進(jìn)一步減弱。不銹鋼方面因?yàn)橛∧徭囪F產(chǎn)量預(yù)期直接受到RKAB影響，以及國內(nèi)需求預(yù)期回暖影響，相對于鎳來說可能偏強(qiáng)。兩者可關(guān)注強(qiáng)弱價(jià)差策略。上游菲律賓預(yù)計(jì)過半，鎳礦到岸價(jià)格依舊偏堅(jiān)挺，但向上空間較小。港口庫存快速消耗，但絕對位置依舊偏高，依舊維持2020年三月以來的最高位置；而結(jié)合到岸價(jià)格來判斷，庫存消耗水平偏低。鎳鐵供應(yīng)依舊超強(qiáng)：印尼產(chǎn)地產(chǎn)量激增，帶動進(jìn)口激增；國內(nèi)產(chǎn)量雖偏低，但占比較小，不影響總供應(yīng)激增，鎳鐵總供應(yīng)量依舊處于歷史同期最高位置。電解鎳產(chǎn)量同環(huán)比皆增。鎳豆自融硫酸鎳?yán)麧櫥卣毫蛩徭噺S商使用鎳豆自融技術(shù)利潤回正，或?qū)硇枨笾危淮滢D(zhuǎn)負(fù)或?qū)⒅孬@下行動能。國內(nèi)假期純鎳產(chǎn)量不減反增，下游備庫體量可觀，但從庫存角度來看國內(nèi)累庫趨勢仍然未得到改善。主要風(fēng)險(xiǎn)：年底兩個(gè)月是汽車產(chǎn)銷旺季，可能帶來消費(fèi)支撐操作建議：空單持有；關(guān)注多不銹鋼空鎳策略（5:2）
　　鋅：礦端偏緊，偏緊狀態(tài)已經(jīng)開始向冶煉端蔓延。進(jìn)口TC處于2019年以來最低位置70美元/干噸，國內(nèi)南北方加工費(fèi)皆偏低。本輪加工費(fèi)下降主要原因?yàn)榈V端偏緊，事實(shí)較為明確。海外鋅礦新增約為15-20萬噸，預(yù)計(jì)多在下半年實(shí)現(xiàn)，增量比例在1.1%至1.5%之間；國內(nèi)增量更少，短期之內(nèi)礦端偏緊的事實(shí)很難改變。結(jié)合港口庫存來看，礦端轉(zhuǎn)緊的事實(shí)較為明確；加工費(fèi)低位持穩(wěn)，鋅錠廠商3月冶煉廠檢修計(jì)劃增多，同時(shí)冶煉成本形成支撐，對價(jià)格形成利多；下游來看，需求端北方鍍鋅加工廠商受限產(chǎn)影響，預(yù)計(jì)3月中旬前開工仍有提升空間，主流消費(fèi)地成交也有所轉(zhuǎn)暖。綜合來看，需求端復(fù)產(chǎn)已經(jīng)開始上升，并且還有上行空間，而供應(yīng)端存在減產(chǎn)預(yù)期，并且已經(jīng)出現(xiàn)部分廠商檢修消息，供弱需強(qiáng)，偏強(qiáng)運(yùn)行。操作建議：多單持有
　　鉛：關(guān)注期現(xiàn)呈contango結(jié)構(gòu)而月差呈back結(jié)構(gòu)，產(chǎn)業(yè)對于現(xiàn)實(shí)價(jià)格的判斷遠(yuǎn)低于資金的判斷，因此當(dāng)前估值或已經(jīng)偏高。短期還是建議區(qū)間內(nèi)操作。去庫趨勢漸止，而國內(nèi)庫存處于五年同期最高位置，且小幅累庫。庫存上的壓力將限制鉛價(jià)的反彈高度。總體來看，短期供應(yīng)偏緊，而下游的鉛蓄電池消費(fèi)并未如期受到汽車行業(yè)復(fù)工影響而反彈，開工率依舊偏低，企業(yè)甚至有所減產(chǎn)，導(dǎo)致成品庫較高。短期來看供需兩弱，在國內(nèi)穩(wěn)增長和流動性緊縮預(yù)期的博弈中，預(yù)計(jì)區(qū)間震蕩，可嘗試區(qū)間內(nèi)操作。