>> 西南證券-基金研究系列-基金優(yōu)選系列之六十二：鵬華基金梁超，產(chǎn)業(yè)認(rèn)知引導(dǎo)行業(yè)輪動，價值成長并重挖掘個股機會-240308
| 上傳日期： |
2024/3/8 |
大?。?/td>
| 3000KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
鄭琳琳 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
基金經(jīng)理簡介
鵬華基金梁超，經(jīng)濟學(xué)碩士，10年證券從業(yè)經(jīng)驗。2021年3月加盟鵬華基金管理有限公司，現(xiàn)任職于權(quán)益投資二部，從事投研相關(guān)工作。2022年9月10日起任鵬華成長價值混合型證券投資基金基金經(jīng)理，2023年3月21日起任鵬華汽車產(chǎn)業(yè)混合型證券投資基金基金經(jīng)理。目前在管產(chǎn)品2只，管理規(guī)模9.13億元。梁超先生擁有9年汽車行業(yè)研究經(jīng)驗，對汽車行業(yè)投資見解獨到。
投資理念：梁超在投資上偏逆向，防守和進攻相結(jié)合。防守方面重點關(guān)注過去沒有增長的行業(yè)，估值低分紅高的企業(yè)，配置低估值標(biāo)的。進攻方面，常常配置一些市場關(guān)注低的細分賽道，市場關(guān)注度高之后就撤出。對回撤要求較高，更注重產(chǎn)品的安全性，價值和成長相互結(jié)合控制風(fēng)險。揚長避短，善于發(fā)揮自身在汽車產(chǎn)業(yè)鏈的積累，尋找汽車產(chǎn)業(yè)鏈在電動智能背景下的機會，在汽車行業(yè)的配置上，會配置一些偏成長的個股。
投資框架：梁超采取自上而下和自下而上相結(jié)合的投資策略，從自上而下的角度，在選擇細分賽道上，梁超用客觀思維對事物的發(fā)展規(guī)律進行分析，對行業(yè)發(fā)展進行系統(tǒng)的研究，捕捉產(chǎn)業(yè)和公司的成長性機會，再結(jié)合人性轉(zhuǎn)換為投資依據(jù)；從自下而上的角度，尋找優(yōu)質(zhì)公司，深入了解公司所處的發(fā)展環(huán)境、產(chǎn)業(yè)階段和競爭地位，公司所處的成長周期階段、經(jīng)營環(huán)境、公司文化等，判斷企業(yè)的競爭壁壘和投資機會。
代表基金——鵬華成長價值混合（009330.OF）
產(chǎn)品簡介：鵬華成長價值成立于2020年5月8日，為偏股混合型基金，通過跟蹤考量宏觀經(jīng)濟變量以及各項國家政策來判斷經(jīng)濟周期目前的位置以及未來發(fā)展的方向，在此基礎(chǔ)上對各大類資產(chǎn)的風(fēng)險和預(yù)期收益率進行分析評估，制定大類資產(chǎn)之間的配置比例、調(diào)整原則和調(diào)整范圍，并且堅持“成長與價值并重”的選股理念，通過自上而下及自下而上相結(jié)合的方法，對實體經(jīng)濟運行、產(chǎn)業(yè)及行業(yè)發(fā)展趨勢、上下游行業(yè)運作態(tài)勢等進行考察，兼顧企業(yè)的成長性與投資價值，構(gòu)建股票投資組合?；鸾?jīng)理梁超自2022年9月10日開始管理，任期年化收益-5.99%，最大回撤23.57%。
業(yè)績表現(xiàn)：任職以來絕對收益(累計收益)為-7.68%，相對中證800超額收益為5.78%，相對偏股混合的超額收益達15.99%，相對偏股混合基金指數(shù)的超額收益自2022年11月以來整體呈逐漸上升的趨勢，基金在偏股混合基金中表現(xiàn)較為突出，在熊市具有較好抗跌屬性。
板塊配置：基金經(jīng)理任職以來，板塊配置風(fēng)格有明顯變化，在2022年H2配置較為分散，到2023年H1減配了TMT、醫(yī)藥和消費板塊，大幅增配了中游制造板塊，中游制造業(yè)板塊達63.42%，行業(yè)輪動風(fēng)格明顯。
行業(yè)配置：行業(yè)配置主題鮮明，截止2023年H1，中游制造是配置的主要板塊，汽車、機械、電力及公用事業(yè)、建筑、交通運輸加倉較多，其中配置比例在10%以上的分別是汽車（16.32%）、機械（16.19%）、電力及公用事業(yè)（10.65%）。基金經(jīng)理不追逐市場熱點，會定期篩選行業(yè)，重點關(guān)注過去沒有增長的行業(yè)，配置估值低分紅高的企業(yè)。同時基金經(jīng)理對汽車行業(yè)了解更為深刻，在汽車行業(yè)的配置偏成長風(fēng)格，更加注重收益率。
風(fēng)險提示：本報告結(jié)論完全基于公開的歷史數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計、測算，文中部分?jǐn)?shù)據(jù)有一定滯后性，同時存在第三方數(shù)據(jù)提供不準(zhǔn)確風(fēng)險；對基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結(jié)論并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不能保證未來的可持續(xù)性，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議；產(chǎn)品的表現(xiàn)受宏觀環(huán)境、行業(yè)基本面超預(yù)期變動、市場波動、風(fēng)格轉(zhuǎn)換等多重因素影響，存在一定波動風(fēng)險，投資者需充分認(rèn)知自身風(fēng)險偏好以及風(fēng)險承受能力，基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。
|
|
