>> 方正中期期貨-鋅期貨期權(quán)周度策略-240308
| 上傳日期： |
2024/3/11 |
大小： |
1374KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
牛秋樂 |
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【行情復(fù)盤】
本周滬鋅連續(xù)走高，周五ZN2404合約收于21315元，周度漲幅3.50%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)SMM，周五0#鋅主流成交價集中在21150~21210元/噸，雙燕對2404合約報價21250~21320元/噸，1#鋅主流成交于21080~21140元/噸。
【重要資訊】
1、據(jù)SMM調(diào)研，截至本周四（3月7日），SMM七地鋅錠庫存總量為18.03萬噸，較2月29日增加0.62萬噸，較3月4日增加0.10萬噸，國內(nèi)庫存錄增。
2、據(jù)外電3月6日消息，韓國Young Poong Corp表示，該公司已將其Seokpo鋅冶煉廠的產(chǎn)量削減了五分之一，并補充稱，市場有關(guān)該冶煉廠可能關(guān)閉的猜測是不正確的。
3、據(jù)SMM了解，首先近期海外突發(fā)事件增多，澳大利亞Dugald River礦因洪水影響，運輸受阻，據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，其2023年生產(chǎn)鋅精礦15.18萬噸，；另外南非的Gamsberg礦因生產(chǎn)受阻，月產(chǎn)量下降明顯，根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)來看，Gamsberg鋅精礦基本都發(fā)往國內(nèi)，其2023年產(chǎn)量17.4萬噸，受此影響預(yù)計近月來海外發(fā)往國內(nèi)的數(shù)量減少2萬噸以上。
4、據(jù)SMM調(diào)研，目前南方鍍鋅板廠家多數(shù)完成復(fù)工，且開工基本恢復(fù)節(jié)前水平；而北方部分地區(qū)鍍鋅板廠家開工較差，據(jù)SMM調(diào)研，目前多數(shù)鍍鋅板企業(yè)以生產(chǎn)年前訂單為主，由于節(jié)后鍍鋅板下游企業(yè)多于元宵節(jié)后復(fù)產(chǎn)，下游需求未完全復(fù)蘇，鍍鋅板新接訂單情況不佳，部分鍍鋅板廠家選擇僅復(fù)產(chǎn)部分產(chǎn)線。
【市場邏輯】
美元指數(shù)回落，海外鋅礦及煉廠突發(fā)事件增多。供應(yīng)端，鋅精礦加工費繼續(xù)下調(diào)觸及企業(yè)成本線，市場存在煉廠減產(chǎn)預(yù)期，但SMM七地鋅錠庫存連續(xù)錄增，市場供大于需局面持續(xù)。需求端，國內(nèi)通過《推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新行動方案》提振市場情緒，但下游復(fù)工情況不及預(yù)期，鋅價上漲后市場觀望情緒仍然較濃。在礦端偏緊和冶煉廠減產(chǎn)預(yù)期支撐下，滬鋅震蕩格局暫難改變，市場運行區(qū)間20000-22000。
【操作建議】
操作上，短期行情震蕩偏強，中期繼續(xù)以區(qū)間思路進行交易，關(guān)注國內(nèi)政策對需求端影響。
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