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上周走勢:
　　布倫特原油下跌1.76%至82.08美元/桶，WTI原油下跌2.45%至78.01美元/桶，SC原油較節(jié)前上漲0.87%至614.4元/桶。新加坡低硫燃料油近月Swap上漲1.2%至610.75美元/噸，高硫燃料油近月Swap上漲6.1%至460.75美元/噸，LU低硫燃料油較節(jié)前上漲0.39%至4344元/噸，FU高硫燃料油上漲4.09%至3233元/噸。
　　●基本面概覽:
　　需求方面，單周數據顯示美國煉廠開工率由81.5%回升至84.9%，已進入季節(jié)性回升期，汽柴油仍保持快速去庫，表觀需求走強。此外，美國單周原油凈進口大幅增加592萬桶，但原油庫存僅增加136.7萬桶，隨著煉廠檢修減少，預計2月以來的商業(yè)原油累庫將告一段落。國內方面，隆眾數據顯示3月8日當周國內煉廠開工率由71.46%上升至73.3%，主營煉廠復產加快，但地煉開工率延續(xù)低迷。上周歐亞汽油裂解價差運行偏弱，柴油裂解價差延續(xù)震蕩，總體來看需求端看點有限，基本面指標主要呈現季節(jié)性特征。
　　供應方面，上周沙特阿美將4月針對亞洲、西北歐、美國的官價主要進行了上調、下調、維穩(wěn),預計與亞洲煉廠檢修完成采購需求走高有關，近期原油期貨月差結構普遍走強也始與官價支撐。目前供應端在OPEC+延長減產背景下緊平衡格局延續(xù)，上周末沙特阿美稱將最大可持續(xù)產能維持在1200萬桶/日，美國方面，美國單周原油產量下降10萬桶/日至1320萬桶/日，貝克休斯數據顯示上周美國活躍石油鉆機數減少2臺，單周數據對美國產量的指向仍為供應增速下滑。地緣方面，以色列和哈馬斯談判陷入僵局，紅海局勢仍顯緊張。
　　燃料油方面，海外市場處季節(jié)性檢修期，俄羅斯上周緊料油出口季節(jié)性回落，供應邊際趨緊，預期層面OPEC+延長減產對重油繼續(xù)形成支撐，需求端高硫燃料油旺季備貨臨近，基本面邊際轉好但難超季節(jié)性預期。低硫燃料油方面，供應壓力仍是核心關注點，國內2月產量123.8萬噸，一季度配額充裕背景下高產量預計延續(xù)，科威特3月上旬低硫燃料油發(fā)運仍處相對高位。此外，需求預期偏弱及煉廠矛盾緩解背景下海外汽柴油裂解價差難有較高預期，對低硫燃料油裂解價差持續(xù)形成拖累。
　　●行情展望及第略建議:
　　原油方面，震蕩區(qū)間上沿阻力持續(xù)顯現。年內需求預期延續(xù)偏弱，近期裂解價差承壓，OPEC+持續(xù)減產下供需雙弱延續(xù)，預計延續(xù)震蕩，關注巴以談判等地緣事件的進展。
　　燃料油方面，上周高硫燃料油裂解價差走強，基本面轉強主要呈現季節(jié)性持征，超預期程度有限，預計后期逐步承壓。供應壓力對低硫燃料油裂解價差的壓制仍然值得期待，空配LU-SC裂解價差策略繼續(xù)持有。