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●上周走勢:
　　布倫特原油下跌2.68%至77.04美元/桶，WTI原油下跌3.03%至71.65美元/桶，SC原油上漲2.62%至559.7元/桶。新加坡低硫燃料油近月Swap下跌1.43%至568美元/噸，高硫燃料油近月Swap下跌3.88%至421.5美元/噸,LU低硫燃料油上漲3.61%至4195元/噸，FU高硫燃料油上漲2.62%至3057元/噸。
　　●基本面概覽:
　　需求方面，上周公布的單周數據顯示美國煉廠開工率由92.4%升至93.3%,單周原油進口下滑，商業(yè)庫存得以大幅去化711.4萬桶，同時汽油表需帶動成品油表需走高，單周數據偏向利好。隆眾數據顯示國內煉廠周度開工率由71.5%繼續(xù)回升至71.62%，為連續(xù)第三周增加，近日第二批原油進口配額下發(fā)，總量17901萬噸，前兩批總量與2023年全年實際執(zhí)行量基本持平，配額下發(fā)后地煉開工率預計逐步回升，但總體煉油毛利亮點有限，春節(jié)前主營開工率或以維穩(wěn)為主。總體來看，中、美高頻需求數據相對穩(wěn)健，需求端仍主要關注宏觀氛圍對預期層面的擾動。
　　供應方面，紅海地緣緊張程度仍有搖擺，油運受阻擔憂難以消退，但已形成的實質影響仍非常有限。目前OPEC+—季度產量預期已較為穩(wěn)定，主動增減產對行情的擾動有限。EIA月度修正后的最新數據顯示美國10月原油產量小幅下滑0.2萬桶/日至1325萬桶/日，從周度數據的預估來看，美國產量在2023年四季度已基本穩(wěn)定于歷史高點，單周數據顯示美國上周活躍石油鉆機數小幅增加2臺至500臺，2024年緩慢增產預期延續(xù)。
　　燃料油方面，上周新加坡汽柴油以及高、低硫燃料油裂解價差延續(xù)震蕩走勢，邊際驅動較為有限。2024年第一批成品油及低硫燃料油出口配額下發(fā)，均與2023年第一批基本持平，符合預期。隨著科威特阿祖爾煉廠滿負荷生產，低硫燃料油供應端仍預計以邊際利空為主，關注1月國產增量兌現情況。高硫燃料油方面，在深加工需求及中東國家重油減產背景下國際市場基本面仍有支撐，但短期驅動較為有限。
　　●行情展望及策略建議:
　　目前仍處布倫特原油80美元/桶關鍵點位爭奪期，OPEC+主要減產國表態(tài)相對積極，預期層面難實質走弱，現實層面中美開工率共振走高，庫存壓力減弱，但邊際驅動相對乏力，以震蕩偏強看待。假期期間紅海局勢仍有升溫態(tài)勢，關注相關風險。
　　燃料油方面，上周海外汽柴油及高低硫燃料油裂解價差延續(xù)窄幅震蕩，驅動相對有限。策略方面，年初低硫燃料油出口配額擔憂緩解，低硫燃料油供應端呈現邊際利空，疊加低硫燃料油及原油內外盤價差有望回歸，關注LU-SC3月合約裂解價差空配。